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美国证监会裁定DAO代币属于证券

2017-07-25 09:00:00
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SEC认定DAO代币为证券,ICO或将面临更严监管

在今天发布的一份新闻稿中,美国证券交易委员会(SEC)认定DAO项目的代币实际上属于证券。这一决定意味着当前的ICO(首次代币发行)和未来的代币销售将必须遵守联邦证券法。

尽管许多ICO项目已经限制了某些IP地址的参与,但这一“官方”裁决意味着SEC可能会开始打击位于美国境内的代币销售活动。

DAO项目的运作与证券属性

报告详细介绍了DAO项目的运作方式、幕后团队以及投资者如何参与该项目。报告得出结论,DAO代币根据定义实际上是证券,并进一步解释了背后的组织如何充当了应进行联邦注册的证券发行人。

根据《证券交易法》,证券是一种“投资合同”。SEC将投资合同定义为“在一项共同事业中的资金投资,并合理地预期从他人的创业或管理努力中获得利润”。

这里的关键词是“从他人的创业或管理努力中获得利润”。DAO确实允许对新提案和项目方向进行投票,但SEC认为,DAO代币持有者的权利是有限的,因为任何提案首先必须经过一组管理者的批准。

DAO的证券发行人身份

因此,由于DAO发行了这些投资合同,且用户主要依赖管理层的努力来获得投资回报,该组织被视为证券发行人。根据SEC的报告:

“综上所述,尽管DAO在本质上是自主的,并且该公司并未注册,但由于管理层仍然参与了组织的日常运营,SEC认定其是有效的证券发行人。”

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