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最新研究：泰达币(USDT)对比特币价格影响甚微
昆士兰大学商学院王春伟博士的最新研究终结了关于泰达币(USDT)对比特币价格影响的争论。这项研究推翻了此前关于Tether Limited定期大规模发行USDT的普遍猜测，其研究成果已被《经济学快报》2018年10月刊收录。
研究发现概述
在题为《泰达币发行对比特币的影响》的论文中，王博士指出："我们的研究表明，泰达币的发行时机往往选择在比特币下跌之后，且随后比特币/泰达币的交易量有所增加。然而，泰达币发行对比特币回报率的影响在统计上并不显著，因此泰达币发行并不能成为影响比特币价格的有效工具。"
作为市场领先的稳定币，泰达币始终维持着约1美元的稳定价格。尽管每个USDT理论上都由1美元储备支持，但这一说法仍存在争议，因为该公司尚未通过对其货币储备的审计来证实这一点。尽管如此，泰达币对加密货币交易所的价值从未受到质疑，但最近几周的猜测已导致至少一家排名前20的交易所放弃泰达币，转而选择其他替代品。
USDT交易量分析
王博士的研究主要集中于USDT的市场交易量及其周期性变化的影响。因此，对其研究结果的批评很可能会涉及USDT背后美元储备量的疑虑。王博士认为，其研究之外的问题应当由监管机构和审计师来处理。
研究主要探讨了新的USDT发行是否可以用来抬高比特币的市场价格。这一问题在1月发布的《泰达币报告》中得到了充分阐述，匿名作者写道："泰达币发行与比特币价格增长的高度相关性提出了几个有趣的问题：是比特币增长推动泰达币？还是泰达币发行推动比特币？如果假设最坏的情况，即比特币价格被泰达币发行人为推高，那么根据2017年4月前的趋势线和市场增长情况，比特币的市场价格应接近2000美元。"
发行机制分析
泰达币会定期大规模发行新的USDT，称为"grant"。根据王博士的说法，这些发行似乎是分批进行的，并有意分成较小的区块，其发行过程可能持续多日。在总结对泰达币批评者的观点时，他写道："如果泰达币没有完全储备支持，那么公司发行新代币就相当于印钞。如果这是真的，泰达币发行就相当于加密货币市场的货币宽松政策。"
比特币-泰达币交易对在市场中占据主导地位，这一现象得到了市场上超过20亿美元USDT的支持。
未发现价格操纵
研究还指出，每当发行新的USDT时，比特币交易量都会增加。然而，王博士表示："仅凭表面现象可能会产生误导。你不能用交易量来预测价格，因为这种影响是同时发生的。在我的论文中，我指出过去的交易量不会影响未来的回报。"
为了回答这些问题，王博士使用了自回归分布滞后模型和无约束向量自回归模型(VAR)。这两个时间序列模型分别用于探究过去事件与未来预期之间是否存在因果关系。研究结果显示，即使加入USDT变量，其对BTC回报率的直接影响也不比单独评估BTC时更好。
