ATBCoin未能说服法官其非证券属性，诉讼继续推进_新闻

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ATBCoin未能说服法官其非证券属性，诉讼继续推进

2019-04-02 19:22:10

加密货币ICO项目面临投资者集体诉讼危机

尽管美国证券交易委员会（SEC）的执法行动有所放缓，但通过ICO融资的加密货币初创公司可能面临更大的威胁：在价格高点买入的愤怒投资者。本周，ATBCoin公司在试图驳回一项集体诉讼时遭遇挫折，该诉讼指控该公司违反了美国联邦证券法。

ATBCoin诉讼案进展

ATBCoin公司是"去中心化加密货币"ATBCoin的发行方。尽管ATBCoin公司做出了最大努力，纽约南区联邦法院的法官仍然驳回了该公司要求撤销诉讼的动议，为原告Raymond Balestra提起的诉讼扫清了道路。Balestra正在寻求法院发布撤销令，并宣布ATBCoin的ICO销售"未注册的证券，违反了联邦证券法"。简而言之，他要求ATBCoin向包括他在内的投资者返还资金。

ATBCoin公司成立于2017年初，并于同年夏天通过ICO筹集了超过2000万美元。2017年12月，在ATBCoin价格从历史高点1.52美元暴跌至0.52美元后，该公司遭到集体诉讼，指控其违反证券法。目前，该代币几乎一文不值，价格仅略高于1美分，为0.011美元。

法律争议焦点

与几乎所有进行ICO的公司一样，ATBCoin未在美国证券交易委员会注册其销售或申请豁免。该公司试图以豪威测试（Howey Test）为依据进行辩护，认为ATBCoin不应被认定为证券，因为该代币并不"赋予购买者按比例分享ATB管理交易产生的利润的权利"。

然而，法院不为所动——对于那些关注此类案件的人来说，这可能并不令人意外。值得注意的是，法院采用了SEC对Munchee公司的民事执法行动作为先例："然而，正式的利润分享机制并不是判断横向共同性的必要条件。在最近的行政诉讼中，SEC认定Munchee公司进行的类似ICO构成证券发行，即使发行条款并未规定按比例分配利润。"

案件影响与趋势

这意味着，在法院看来，要满足豪威测试中"通过他人努力获得利润预期"的要求，并不需要存在正式的利润分享结构。但正如加密货币律师Stephen Palley在推特上指出的，更重要的是法院直接采用了SEC的同意令作为先例——"全盘接受了SEC的分析"。Palley补充道："因此，这一第一条款的同意令现在成为了第三条款的判例法。这一点非常有趣。"

法院采用SEC的框架对于其他数百家可能很快面临类似困境的初创公司来说不是一个好兆头——无论是来自SEC本身，还是来自众多失望的投资者。今年1月，一群投资者对总部位于加州的Opskins集团提起了类似的诉讼，该公司创建了区块链游戏电子商务平台Worldwide Asset Exchange（WAX）。这些ICO投资者也希望拿回他们的资金。

尽管比特币价格今天出现了难以解释的飙升，但残酷的熊市已经让大多数在早期或接近高点买入的ICO投资者损失超过90%，这种趋势很可能会继续推动此类诉讼的增加。

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