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关键要点
PYTH将于5月20日解锁21.3亿枚代币（约合12.4亿美元），使其流通供应量翻倍。Optimism（OP）将于5月31日解锁3.86亿枚代币（约合5.87亿美元），同样使其供应量翻倍。
尽管PYTH价格略有回升，但其能量潮（OBV）表现疲软，关键支撑位为0.12美元，关键阻力位为0.215美元。OP仍位于所有主要指数移动平均线（EMA）下方，尽管资金流量指标（CMF）有所改善，但在1.071美元和1.4美元处面临强劲的上方阻力。
两种代币均面临抛售压力，反弹取决于成交量；PYTH的未平仓合约（OI）下降，而OP的空头头寸增加，表明市场持谨慎态度。
PYTH在解锁前构建看跌动能
目前，PYTH代币价格约为0.139美元，较昨日略有上涨。自去年12月底从接近0.55美元的高点下跌以来，即将解锁的超过8600万美元代币带来了额外的波动风险。
重要的是，0.12美元的支撑区域目前仍然有效，这是关键。下一个关键阻力位为：0.215美元（23.6%斐波那契回撤位）→关键突破区域；0.275美元（38.2%斐波那契回撤位）→观察新动能。
相对强弱指数（RSI）约为45.28，表明动能略有增强，但仍低于中性水平50。CMF（约+0.08–0.12）显示资金持续流入，这是积极的信号。然而，OBV约为10.7亿，仍低于其高点（约12亿），表明买盘压力仍然疲软。
价格仍位于所有主要EMA（20/50/100/200）下方，这进一步强化了整体看跌趋势。如果0.12美元被突破，下一个关键支撑位为0.10美元，这可能会引发更多抛售压力。
总体而言，在解锁前，市场情绪仍偏向看跌，除非PYTH能够迅速突破0.215美元，否则任何潜在的动能反转或催化剂都可能被忽略。如果市场情绪转变，需警惕可能的空头挤压。
Optimism（OP）显示看跌趋势并测试关键支撑
目前，Optimism（OP）代币交易价格接近0.632美元，自2024年12月2.773美元的高点以来经历了长期缓慢的下跌。5月31日将进行大规模代币解锁（约3.86亿枚OP，价值约5.87亿美元），这增加了波动性预期。
日线图上的RSI指标已接近超卖区域（约36），表明卖方占据主导地位，但如果空头头寸过于拥挤，OP可能会出现短期反弹。
EMA 20/50/100/200均线显示OP仍处于所有主要均线下方，确认了看跌趋势。有意义的复苏需要OP至少收复1.071美元（23.6%斐波那契回撤位）。
在成交量方面，OBV已创下新低（约4.15亿），且持续恶化。CMF近期也创下新低（约-0.04），表明资金持续净流出。
从结构上看，OP价格仍处于下降通道/下降楔形中，并正在测试0.545–0.600美元的关键支撑区域。如果该水平被突破，下一个下行风险将出现在0.50美元以下。
我们需要看到的第一个看涨信号是收复1.071–1.4美元阻力带（23.6–38.2%斐波那契回撤位），这无疑将取决于解锁后成交量和市场情绪的转变。
衍生品洞察：PYTH和OP在代币解锁前显示分歧风险
Coinglass数据显示，PYTH的未平仓合约从12月的约8000万美元大幅下降至目前的约4000–5000万美元，表明交易者在5月20日大规模代币解锁前正在降低风险。清算数据显示近期活动有限，但12月的大规模清算导致了急剧下跌，突显了如果解锁压力引发恐慌，强制抛售的风险。衍生品市场显示交易者持谨慎态度，杠杆率低，且未平仓合约积累较少，但交易者应准备好在供应冲击时应对波动性激增。
OP的未平仓合约从约3.5亿美元下降至约1.5–1.8亿美元，近期有所上升，表明在5月31日解锁前空头头寸增加。Coinglass清算数据显示近期多头头寸大规模清算，反映了看跌控制。这种空头头寸的增加增加了如果市场情绪转牛或市场吸收解锁速度超出预期时发生空头挤压的风险。交易者应密切关注未平仓合约和清算趋势，随着解锁日期的临近。
关键水平和谨慎态度
随着大规模代币解锁的临近，PYTH和OP都面临关键的一周，流通供应量翻倍并测试市场信心。从技术上看，两种代币仍处于看跌格局，动能和成交量信号疲软，而衍生品数据显示交易者要么在降低风险（PYTH），要么在积极建立空头头寸（OP）。在关键阻力位被收复之前——PYTH为0.215美元，OP为1.071美元——市场情绪仍偏向看跌，交易者应密切关注支撑位，分别为0.12美元和0.545–0.600美元，随着解锁事件的展开。
