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欧盟加密资产市场法规（MiCA）即将迎来关键期限
欧盟制定的《加密资产市场法规》（MiCA）是一项全面的监管框架，旨在规范成员国之间的加密货币和数字资产市场。该法规即将在6月30日迎来一个关键期限。MiCA由欧洲证券和市场管理局监管，并于2023年4月获得欧洲议会批准，要求在该地区发行的稳定币必须通过更严格的监管要求。
MiCA的实施分阶段进行
MiCA的实施分阶段进行，即将到来的期限主要针对加密资产服务提供商和其他在加密领域运营的实体，要求其遵守法规中的某些规定，包括注册和KYC/AML（了解你的客户/反洗钱）要求，这标志着在MiCA通过之前已运营的企业的过渡期结束。未遵守规定的实体可能会被罚款，并被禁止在欧盟内运营，直到它们满足监管要求。
其他条款，包括一些适用于稳定币的条款，正在逐步实施，所有方面的全面合规要求在2024年12月之前完成。对稳定币发行者的要求还包括强制性注册，并影响其在欧盟内的发行、运营和监督。
现有稳定币发行者的适应期
现有稳定币发行者必须从6月30日的期限开始将其运营与某些MiCA要求保持一致，但最严格的要求，如资本和储备义务，将在稍后全面生效，确保现有企业有过渡期适应。在欧盟以外运营但向欧盟居民提供服务的稳定币发行者也需要遵守MiCA法规，这可能导致其全球运营和合规策略发生重大变化。
行业对MiCA实施的不确定性
尽管时间紧迫，但关于MiCA实施要求以及用户、发行者和加密交易所可能受到的影响仍然存在疑问。Bittrex Global首席执行官表示，随着6月30日这一关键期限的临近，企业正在努力应对这些新规则中存在的模糊性。MiCA旨在为欧洲加密市场提供清晰度和确定性，但随着日期的临近，重大不确定性仍然存在，引发了整个行业的担忧。
他补充说，MiCA的通过被誉为一项伟大的里程碑，但正如他当时所说，这只是一个更广泛实施技术标准过程的开始。在MiCA通过一年后，距离实施日期仅剩几周，几个重要问题仍然缺乏清晰度。
稳定币作为MiCA监管的首个重点
稳定币是数字资产领域首个受到MiCA监管的组成部分，这归因于其系统重要性和潜在风险。随着世界关注MiCA效力的这一关键测试，风险无疑很高。但预期的监管清晰度并未出现，反而混乱和不确定性主导了局面。
在今年1月的一份报告中，Circle的欧盟战略与政策总监和电子货币协会的高级顾问也强调了行业的一些担忧。他们写道，如果维持现状，稳定币提供商将面临被欧盟视为重要的悬崖效应，这可能会对其业务模式产生重大影响。对于全球稳定币的发行者来说，缺乏类似框架的非欧盟司法管辖区，或具有更灵活、自由裁量和保守的指标和阈值的司法管辖区，从监管角度来看可能会更具吸引力。
主要加密交易所的应对措施
6月3日，全球最大的加密货币交易所Binance表示，从6月30日起，它将限制对“未授权”稳定币的访问，但未提及任何具体资产。Binance首席执行官后来澄清说，Binance不会在现货市场上摘牌任何未授权的稳定币，但将限制其在某些产品上对欧洲用户的可用性，并补充说，关于受监管稳定币的更新将很快分享。
然而，Binance似乎承认即将到来的监管可能会带来挑战。该交易所在当时的博客文章中说，目前受监管的稳定币数量有限，流动性可能不足以支持整个行业的突然需求。
与此同时，竞争对手交易所Kraken和OKX最近也被迫考虑MiCA的潜在影响。根据彭博社的一份报告，Kraken在上个月“正在积极审查”是否摘牌USDT。然而，Kraken后来澄清说，目前没有计划摘牌Tether或更改其USDT交易对。
今年3月，全球第四大加密货币交易所OKX表示，它将停止在欧洲经济区支持USDT交易对。一位发言人告诉The Block，摘牌“支持为欧洲经济区客户推出欧元入口”，并补充说，这一变化仅影响其用户群中的“一小部分”。
Tether对MiCA的担忧
上周，Tether首席执行官Paolo Ardoino告诉The Block，欧盟的MiCA法规“包含几个有问题的要求”，这些要求“不仅可能使稳定币发行者的工作极其复杂，而且可能使欧盟许可的稳定币运营极其脆弱和风险更高”。
今年4月，Ardoino表示，Tether“仍在与监管机构讨论我们的担忧”，关于欧盟可能对资本储备的要求。他补充说，“未保险的现金存款不是一个好主意。我们应该从硅谷银行和美国的另一个主要稳定币发生的事情中吸取教训。如果一家银行破产，未保险的现金将进入破产程序。稳定币应该能够将100%的储备金保留在国库券中，而不是将大部分储备金暴露在未保险的现金存款中，以防银行倒闭。在银行倒闭的情况下，证券将归还给合法所有者。”
根据上个月发布的一份证明，第一季度末流通的大约1100亿美元的USDT中，绝大多数由美国国债支持。
行业对MiCA未来的展望
Ardoino在欧盟稳定币发行者和加密资产服务提供商的即将生效日期前表示，“Tether已与欧洲的交易所对应方就要求进行了广泛接触，包括与持续上市的USDT和其他Tether代币相关的那些，以及对关键监管条款的解释。”
虽然Tether对MiCA的实施“持乐观态度”，但Ardoino表示，“制定平衡、保护消费者并促进我们新兴行业增长的稳定币监管政策仍然至关重要。”他补充说，“在MiCA通过一年后，关键问题缺乏清晰度仍然是一个紧迫的担忧。这项法规在2023年6月通过时被誉为提供了其他司法管辖区（尤其是美国）所缺乏的确定性，但现在似乎正在审查的重压下崩溃。交易所尤其处于不稳定状态，需要在没有承诺的监管清晰度的情况下，就是否以及在什么条件下继续上市稳定币做出关键决定。”
其他交易所的回应
The Block联系了其他多家加密交易所，了解MiCA法规对6月30日起欧盟稳定币的影响，尽管它们的计划似乎仍在制定中。前身为Huobi的加密货币交易所的一位发言人告诉The Block，“HTX对MiCA法规没有进一步评论。”总部位于奥地利维也纳的以欧洲为中心的加密货币交易所和多资产经纪平台Bitpanda表示，目前还没有对该话题发表评论，因为它仍在与监管机构密切合作，以确定这些变化将如何影响它。
BitMEX的一位发言人补充说，“我们正在密切关注MiCA生效的进展，我们支持诸如MiCA之类的清晰监管框架的发展，这些变化在我们的现有标准实践中被考虑在内。”与此同时，Coinbase表示，它致力于最大化消费者选择并确保市场稳定。一位发言人告诉The Block，“我们将继续监控情况，以评估哪些代币在新规则生效时符合新的MiCA合规标准。”
MiCA的未来影响
随着6月30日的临近，行业正在质疑MiCA是否会兑现其承诺的稳定性和确定性，或者欧盟是否会陷入进一步的监管不确定性；在年底全面实施MiCA之前，必须解决几个更加棘手的问题。全世界的目光都集中在欧盟，结果无疑将塑造全球数字资产监管的未来。
尽管欧洲在加密货币交易方面传统上落后于美国和亚太地区，但根据Kaiko分析师周一的一份报告，自今年年初以来，欧元支持的稳定币交易量持续增长，表明欧洲市场的需求终于开始回升。
Kaiko分析师表示，自3月以来，Tether的EURT、Stasis的EURS、法国兴业银行的EURCV、Anchored的AEUR和Circle的EURC的每周总交易量一直超过4000万美元，这是有记录以来最长的时期，其中AEUR占总交易量的50%以上。然而，根据Kaiko分析师的数据，美元支持的稳定币继续主导稳定币市场，平均每周交易量为2700亿美元，比其欧洲同行高出约70倍。
他们表示，“USDT对欧元交易对目前是交易量最高的工具之一，在Binance和Kraken上远远超过以欧元计价的比特币交易量。这表明这些交易所是欧盟交易者的重要法币出口。”分析师补充说，虽然Tether的交易量集中在美国时段，“但它显然仍然是欧洲用户的关键交易资产。”然而，MiCA的影响可能会看到用户转向该地区的其他稳定资产。
