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核心要点
比特币价格在接近112,000美元的历史高点下方进行盘整。鲸鱼囤币、强劲的ETF资金流入等因素表明BTC有望冲击120,000美元。比特币（BTC）的多项链上数据和技术指标显示其仍有上行空间。
比特币巨鲸持续囤积
大型比特币投资者正增持仓位以期待未来价格上涨。市场分析公司数据显示，自5月6日以来，持有1,000至10,000枚BTC的钱包占比急剧上升，同期价格涨幅达16%。
分析师表示："这是投资者信心增强的信号，历史上这种情况往往伴随价格走高。"另一家数据提供商也指出，持有100至1,000枚BTC的中型鲸鱼钱包数量过去六周新增337个，累计囤积122,330枚BTC，按当前价格计算价值约133亿美元。
Glassnode数据显示比特币累积趋势指数达到1，表明大投资者正在积极囤币。整体而言，持续囤积行为反映出这批投资者的乐观情绪。
现货ETF资金流入强劲
美国比特币现货ETF连续10天录得资金净流入，总额达42亿美元。区块链分析机构在周报中指出："自4月下旬以来，ETF持续面临强劲的买方压力，表明零售和机构投资者对资产保持信心，为市场提供了重要支撑。"
其他比特币产品同样表现亮眼，截至5月23日当周，BTC投资基金净流入29.7亿美元。
市场情绪维持乐观
加密货币恐惧与贪婪指数目前处于74的"贪婪"区间。值得注意的是，该指数自5月6日以来持续高于50中位线，而此前2月至4月均低于该水平。历史上这种情绪模式往往是价格上涨的前兆。
当前指数仍显著低于2024年3月的82和2024年12月的94这两个局部峰值，表明仍有上升至85以上"极度贪婪"区间的空间，可能推动比特币再创新高。
期货合约持仓量高位运行
比特币期货未平仓合约自4月低点以来增长54%，5月23日达到805亿美元的历史峰值。目前维持在784亿美元水平，反映出杠杆资金正在累积，这种状况通常伴随牛市环境。
期权合约未平仓合约同样创下462亿美元的新高。分析师认为："期权市场的快速扩张反映了投资者基础日趋成熟，他们正运用更复杂的策略来优化风险管理和交易头寸。"
历史上，当未平仓合约长期保持高位时，市场往往进入狂热阶段。随着比特币价格徘徊在历史高点附近，衍生品市场的持续活跃将对现货价格形成正向反馈。
下一目标位：120,000美元
清算数据显示111,000至115,000美元区间存在大量订单集群。这些流动性区域往往吸引价格向其靠拢。若BTC持续上涨，将迫使空头平仓，引发连锁买单效应。
Glassnode分析指出，当市场进入价格发现阶段时，120,000美元将成为关键阻力区，预计在该区域附近卖压将显著增强。模型显示该价位对应MVRV指标的上轨，目前投资者未实现利润尚未达到极端水平，价格仍有上行空间。
本文不包含投资建议。所有投资行为均存在风险，读者应自行进行研究。
