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关键要点
比特币从107,000美元的急剧抛售中恢复，表明其作为投资者应对穆迪近期下调美国债务评级的避险工具的功能。穆迪将美国信用评级下调至Aa1，理由是36万亿美元的债务和不断上升的赤字，导致市场动荡和美国国债收益率飙升。尽管宏观经济变化带来短期压力，但由于谨慎的做空和美元走弱，比特币的长期前景仍然看涨。
比特币价格在亚洲交易时段大幅回调
5月19日，比特币（BTC）价格在亚洲交易时段面临4%的急剧回调，从Glassnode指出的“重要水平”下跌。数据分析平台表示，比特币的涨势在略低于106,600美元的关键水平停滞，该水平持有31,000枚BTC。这一供应集群形成于2024年12月16日，反映了持有者的坚定信念，尽管价格波动，投资者既没有卖出也没有平均成本。
穆迪下调美国信用评级引发市场恐慌
5月16日美国市场收盘后，穆迪投资者服务公司将美国信用评级从Aaa下调至Aa1，这是现代历史上的首次下调。穆迪指出，美国不断膨胀的36万亿美元债务堆，预计到2035年联邦赤字将达到GDP的9%，高于2024年的6.4%。到2035年，美国债务的利息支付预计将消耗联邦收入的30%，较目前的18%大幅上升。继2011年标普和2023年惠誉的类似行动后，此次下调突显了美国不可持续的财政路径，动摇了投资者信心并导致市场动荡。
美国国债收益率飙升进一步影响市场
此次下调还伴随着美国国债收益率的飙升，进一步影响市场。5月19日，10年期国债收益率在评级下调后开盘为5.53%，而30年期收益率也呈现类似的上升趋势，目前为4.98%，反映出投资者对美国政府更高借贷成本的担忧。Kobeissi通讯指出，历史上，过去的评级下调导致收益率反应不一——2011年标普下调后收益率下降了35%，但2023年惠誉下调后收益率上升了23%。这一次，收益率的飙升与2023年的模式相似，表明对通胀和财政压力的担忧，这可能是比特币价格回调的原因，因为投资者寻求更安全的资产。
比特币的短期痛苦会转化为长期收益吗？
5月19日比特币的价格下跌反映了其对宏观经济变化的敏感性。随着不确定性和借贷成本的上升，投资者转向更安全的资产，比特币在短期内可能面临持续压力。然而，比特币研究员Axel Adler Jr.在X上指出市场情绪的变化，注意到与2021年相比，在本轮牛市中押注价格下跌的交易者在建立空头头寸时“明显更加谨慎”。这表明长期前景普遍看涨，因为空头变得风险厌恶。
比特币作为避险资产的历史表现
历史上，比特币在经济动荡期间充当了避险资产，例如COVID-19危机，并且可能从对法币系统信任的侵蚀中长期受益，尤其是在美国财政前景恶化的情况下。美元指数（DXY）显示出可能跌破100美元的迹象，反映出美元走弱，引发了经典的“避险”反应。这一转变重新点燃了对黄金的兴趣，黄金小幅上涨0.4%，尽管更广泛的市场反应仍然低迷。通常，美元走弱会提振比特币等风险资产，因为投资者寻求替代的价值储存手段。Adler Jr.表示：“总体而言，尽管普遍的‘避险’情绪（通常对高波动性资产构成阻力），但由于其‘数字黄金’叙事和美元走弱的支持作用，比特币在当前环境中可能处于相对较强的位置。”
本文不包含投资建议或推荐。每项投资和交易行为都涉及风险，读者在做出决定时应自行进行研究。
