市场狂欢中的冷静信号:MVRV指标揭示比特币潜在风险
当市场为比特币突破历史新高而欢欣鼓舞时,CryptoQuant链上分析师发出警示:价格表象之下,评估MVRV比率这一关键估值指标至关重要。
金色交叉背后的估值隐忧
从技术面看,比特币30日移动平均线(DMA)已上穿365日均线,形成预示中期上涨的"金叉"信号。然而MVRV(市值与实现价值比率)却呈现背离态势——该指标通过比较比特币市值与基于实际买入成本的代币价值,能有效判断资产是否偏离历史估值水平。
当前价格创新高之际,MVRV比率不升反降,这种分化现象与2021年牛市见顶前的信号如出一辙。当时价格虽创出更高高点,但MVRV未能同步跟进,随后便开启了漫长的熊市周期。
周期轮回的警示
2025年的市场周期正在复刻历史:比特币在1月触及10.9万美元峰值后,5月再创新高,但同期MVRV持续走低。分析师指出,这种背离往往反映市场信心减弱和涨势过度延伸。
机遇与风险并存的十字路口
在价格动能强劲与链上支撑疲软的矛盾信号下,投资者需保持战略定力。分析师建议密切关注链上与链下关键支撑位,若买盘持续疲软或MVRV背离加剧,当前涨势或将难以为继。