此次比特币涨势与以往有何不同？_新闻

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此次比特币涨势与以往有何不同？

2019-06-28 11:09:20

比特币价格波动的背后：鲸鱼与市场机制

价格波动的谜团

近期比特币价格大幅波动，从8500美元飙升至13000美元，随后又下跌，再次小幅回升。然而，与2017年媒体铺天盖地的报道和零售投资者的狂热不同，今年的涨势似乎并未引起广泛关注。零售交易所的交易量几乎没有明显增长，似乎没有人关心。那么，价格为何会上升？

正如The Block首席分析师Larry Cermak所言，“这次涨势并非由零售投资者推动。”他指出，“从数据来看，很可能是由少数‘鲸鱼’驱动的。”

鲸鱼的影响

是的，这就是原因。鲸鱼，女士们先生们，所有迹象都指向这一点。想想它是如何达到戏剧性的高潮的。在价格暴跌前几小时，交易量最大的交易所Bitfinex宕机了。eToro高级分析师Mati Greenspan表示，这吸走了市场上大部分流动性。“即使是单一卖家也可能引发足够大的波动，从而启动连锁反应，”他说。

我们还能如何得知这一点？场外交易（OTC）——促进私人和超大额交易——已经激增，而稳定币Tether（同样用于促进私人和超大额交易，尤其是对受严格资本管制的外国投资者而言）也在无休止地增发。

你可以在价格波动的精密编排中看到鲸鱼的影子。鲸鱼喜欢清算空头，在顶部买入并抛售，在下跌过程中烧毁多头持仓——就像他们在周三对待一位天真的交易者那样。

机构投资者的缺席

我们知道，这轮牛市并非由“机构投资者”——养老基金和大学捐赠基金——推动。当然，也有少数例外，比如警察养老基金中的部分人。但他们真的会突然同时涌入市场，制造出如此令人愉悦的垂直绿色蜡烛图吗？如果是他们，哪家诚实的养老基金会立即在顶部抛售，引发价格暴跌？得了吧。

正如加密货币怀疑论者Nicholas Weaver指出的那样，机构投资者绝不会在Tether或币安上交易。他们会涌向像Gemini这样对华尔街友好的交易所，这些交易所乐于遵守一两条法规。那么，为什么我们没有看到这些交易所的交易量相应增加？我们没有。

技术突破的无关性

这也与比特币开发的微小突破无关。哦，俄罗斯寡头突然向比特币投入数十亿美元，因为他们现在可以在略微扩展的闪电网络上购买杂货？你是说超级富有的毒枭因为现在使用Segwit点一杯三倍拿铁更容易，所以将市场推高？不。他们购买是因为市场交易量极低，很容易推高价格并在顶部获利——然后抛售，就像他们在周三所做的那样。

市场设计的影响

这并不一定是市场操纵。“这是设计使然，”eToro的Greenspan说。“中本聪设计了比特币，其供应量极其有限——总共只有2100万枚，其中1700万枚已被挖出，估计中本聪持有400万枚，另外200万枚左右永久丢失，而在剩余的币中，可能有70%或更多存放在冷钱包中。”但这个萎缩市场的交易量却异常惊人。“像今天这样的日子，我们的交易量约为55亿美元，”Greenspan说。

高交易量与稀缺性相结合，导致了像周三那样的涨跌。“假设你去市场买苹果，”Greenspan说。“但只有一家店在卖。那个人基本上可以随意定价。店铺越多，竞争就越激烈。随着流动性减少，每个买单对价格的影响都会大得多。”

Tether的角色

现在，让我们谈谈房间里那头350亿美元的大象——Tether。正如我们之前报道的那样，Tether正在以极快的速度被印刷和发行，只需按几下按钮，就能响应鲸鱼预测的某些“需求”。Tether的24小时交易量几乎与比特币相当，因此当前市场中实际流通的美元很少。Greenspan表示，市场主要是Tether，因为更多大型交易所提供它而非真实美元。“这就是流动性，”他说。

Tether首先是在Tether忠诚的“企业客户”（其中很可能包括Bitfinex，这是唯一一个零售投资者可以用美元购买Tether的交易所）和Tether本身之间的幕后场外交易中生成的。怀疑论者称，Tether是赊账借出的。当被州当局要求时，Tether从未屈尊提供证据证明它不是赊账借出的，所以这就是事实。这些受资本管制的外国投资者可能更喜欢它，因为他们可以私下购买，而不会被美国银行察觉。