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关键要点
88%的比特币供应在当前价格低于95,000美元时处于盈利状态，表明投资者预期已发生重置。
75,000至95,000美元的当前价格区间可能代表结构性底部，与2024年第三季度的市场状况一致。
市场价值与实现价值比率（MVRV）为1.74，作为历史支撑区域，表明未实现收益正在降温，未来增长潜力可期。
比特币市场动态转变
Glassnode数据显示，88%的比特币供应目前处于盈利状态，亏损主要集中在95,000至100,000美元区间的买家。这一高盈利水平从长期均值75%反弹，表明投资者预期已发生重置。
比特币价格从长期累积盈利百分比均值回升，标志着显著转变。此前，在2024年8月，比特币在约60,000美元附近重新测试了75%的均值。这表明75,000至95,000美元的价格区间可能代表底部，与2024年第三季度观察到的结构性市场状况一致。
交易所流入减少
通过交易所的总流入和流出与网络活动比率的下降，进一步证实了持有者销售的减少。比特币研究员Axel Adler Jr.解释称，该图表显示在比特币创下历史新高后，比率下降了1.5倍，直接证实当前增长更具有机性。
与之前的价格峰值不同，当时高比率（橙色条标记）表明大量抛售，而当前水平并未显示出这种紧迫性，进一步强化了更稳定的市场环境。
高盈利与市场情绪
高盈利和交易所流入减少表明持有者的抛售压力减弱，使得75,000至95,000美元区间内的持有者心态改善。这表明投资者认为比特币被低估，而非退出机会，这与更广泛的看涨情绪一致。
市场价值与实现价值比率（MVRV）
Glassnode指出，作为关键市场情绪指标的MVRV比率已回归其长期均值1.74。历史上，这一水平在2024年1月以来的盘整阶段一直是支撑区域，表明未实现收益正在降温，并可能成为未来增长的潜在基础。
网络价值与交易比率（NVT）
类似地，网络价值与交易比率（NVT）在比特币价格为94,400美元时呈中性，为0.5，与2025年2月比特币处于这一水平时的超买信号形成对比。
市场结构与投资者行为
市场动态的转变和持有者行为的演变表明，当前盈利的投资者可能不太愿意在这些水平抛售。这可能会进一步强化当前市场结构的看涨理由。
本文不包含投资建议或推荐。每项投资和交易决策都涉及风险，读者在做出决策时应自行进行研究。
