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美国证券交易委员会进入规则制定季，加密货币行业高度警惕
美国证券交易委员会（SEC）进入了规则制定季，专注于加密货币的游说团体和智库对此高度警惕。总部位于华盛顿特区的倡导组织Coin Center正密切关注SEC对《证券交易法》中“交易所”一词的重新定义提议，该提议旨在将“包括通过使用非固定交易利益和通信协议将证券买卖双方聚集在一起的系统”纳入“交易所”的定义范围。
Coin Center称新规则“违宪”
在一份提交给SEC的评论信中，Coin Center称这一规则“违宪”。尽管对1934年首次起草的法律中的定义进行修改看似平淡无奇，尤其是在使用了极为晦涩的语言的情况下，但其实际影响是显著的。符合该定义的实体将被要求向SEC注册。根据研究主任Peter Van Valkenburgh的说法，这将包括“任何编写或分发[去中心化交易所]软件的人”——尽管SEC从未提及DeFi或加密货币。
去中心化金融（DeFi）是指一组基于区块链的技术，允许人们进行点对点交易，即无需中介。在DeFi领域，去中心化交易所允许人们在不依赖第三方托管交易资产的情况下进行代币交易。
在Van Valkenburgh看来，这一重新定义相当于从对行为的监管转向对“言论作为言论”的监管，因为它影响了提供“通信协议”的软件发布者。Coin Center在评论信中写道，虽然这一修改旨在将其他“金融服务组织”纳入该法案的监管范围，“但其实现方式将创建一个不恰当的广泛注册标准，对无数软件开发者和技术人员的受保护言论活动施加违宪的事前限制。”
Van Valkenburgh指出，对言论作为言论进行事前限制的尝试“始终是违宪的”。
SEC的立场与行业反应
在关于拟议规则变更的情况说明书中，SEC表示，“通信协议系统”需要纳入当前的交易所注册要求，因为“使用这些系统的市场参与者无法享受到适用于当前注册交易所和ATS（替代交易系统）的投资者保护以及公平有序的市场原则。”SEC进一步解释道：“该提案旨在解决这一监管漏洞以及影响类似证券市场竞争平衡的当前差异。”
然而，Van Valkenburgh告诉媒体，由于SEC未提及加密货币，“尚不清楚他们是否意图让其提议的语言涵盖这些活动，只是没有讨论，或者这是否是一个意外后果。”
其他人也看到了这一规则对DeFi的影响。自由意志主义Reason基金会的技术政策主任Spence Purnell指出，“如果去中心化金融和智能合约等技术被纳入规则变更的范围，应明确考虑这些问题。既然没有明确提及，则应明确排除。”
Coin Center呼吁SEC重新考虑
Coin Center认为此案已非常明确，因此敦促SEC重新考虑草案，以避免浪费最高法院的时间（或阻碍开发者）。评论信引用了1985年最高法院的一个案例，当时SEC因禁止发布股票提示的新闻简报而被起诉。SEC的法规被推翻，时任大法官Byron White提出了一项区分行为监管与言论审查的测试。
结论是：言论无需注册。
拟议规则的公众评论期将于4月18日结束，之后SEC将决定是否将任何修改纳入最终规则。
