关键要点
尽管比特币价格在30天内上涨了24%,但Bitfinex的保证金多头头寸却下降了18%。
68亿美元的多头头寸远远超过了目前2500万美元的空头头寸。
比特币期权定位和现货BTC流入表明机构投资者的信心。
比特币价格上涨,但保证金多头头寸下降
比特币(BTC)价格在过去30天内上涨了23.7%,但Bitfinex上的交易者在此期间削减了超过18,000 BTC的杠杆多头头寸。保证金市场的这一波获利了结引发了市场猜测,认为专业交易者可能对当前104,000美元的价格水平并不完全有信心。
从4月16日到5月16日,Bitfinex的保证金多头头寸从80,387 BTC下降到65,889 BTC。这一转变标志着从2月中旬到3月中旬的强劲看涨保证金需求的反转,当时比特币价格从97,600美元跌至82,500美元。当前保证金多头头寸的下降可能是健康的获利了结信号,而非转向看跌势头。
多头与空头头寸的巨大差距
这一举动背后的原因并不完全清楚,因为比特币在5月8日突破100,000美元,大约在保证金多头头寸达到峰值后三周。然而,认为Bitfinex的“鲸鱼”已经转向看跌观点是错误的。他们的保证金多头头寸现在总计68亿美元,而保证金空头头寸仅为2500万美元,显示出看涨和看跌头寸之间的巨大差距。
这种差异主要是由于Bitfinex的保证金交易年利率仅为0.7%。相比之下,使用杠杆进行90天比特币期货交易的年化溢价为6.3%。这种差距创造了套利机会。
例如,可以开设比特币保证金多头头寸,同时卖出等值的BTC期货头寸,以从利率差异中获利。保证金交易者通常比普通投资者有更长的时间框架和更高的风险承受能力,因此他们的头寸变化较少受到短期价格波动的影响。
比特币期权市场显示信心
为了排除仅限于保证金市场的因素,观察比特币期权市场是有用的。如果交易者预期回调,对看跌(卖出)期权的需求会增加,推动25% delta skew超过6%。在牛市期间,这一指标通常降至-6%以下。
目前的-6%期权delta skew显示对比特币价格的信心,尽管过去两周的数据从中性到略微看涨不等。这表明“鲸鱼”和做市商并不特别担心多次未能突破105,000美元的障碍。
现货比特币ETF的净流入增加乐观情绪
尽管对杠杆看涨头寸的需求下降,但一些增加的乐观情绪来自于5月1日至5月15日期间美国现货比特币交易所交易基金(ETF)的24亿美元净流入。因此,比特币保证金多头头寸的下降并不意味着机构交易者转向看跌,尤其是在考虑BTC期权市场时。
虽然这些数据并未揭示比特币是否更接近突破105,000美元,但68亿美元的杠杆保证金多头头寸清楚地表明,专业交易者对价格前景仍然非常乐观。