美日汇率波动与日本经济动态
在美日两国确认现有货币政策且未讨论汇率水平后,美元/日元汇率出现短暂上扬。然而,据BBH外汇分析师报告,美元/日元随后小幅走低,同时日本政府债券收益率在长期曲线端出现上升。
日本央行政策动向
日本央行(BOJ)董事会成员Asahi Noguchi承认了收益率的“突然”变动,但指出“我不能简单地认为这是异常的……因此,我认为在没有理由的情况下进行干预并试图以任何方式操纵局势是不合适的”。
日本央行目前每季度减少约4000亿日元的日本政府债券(JGB)购买量,并将在2025年6月的货币政策会议(MPM)上对减少JGB购买量的计划进行中期评估。鉴于近期JGB市场的动荡,我们预计日本央行将维持当前节奏,并强调其准备根据需要一次性购买以平滑市场功能。
日本私营部门活动收缩
5月份,日本私营部门活动再次陷入收缩。综合采购经理人指数(PMI)从4月的51.2降至49.8,服务业PMI下降1.6点至50.8,而制造业PMI则上升0.3点至49.0。尽管数据不佳,但互换市场对此视而不见,仍暗示日本央行在未来两年内将加息50个基点至1.00%。