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ICO狂潮的终结与反思
无论好坏，ICO（首次代币发行）的狂热时代已经结束。对于那些幸运（或不幸）到不知道ICO狂潮的人来说，这是加密货币世界中一段极其动荡的时期，于今年早些时候落下帷幕。那是一个数十亿美元资金涌入加密货币领域的时代，无论是新投资者还是老手，都争相抢购尽可能多的ERC-20代币。
项目是否拥有实际产品并不重要。项目的白皮书是否写得糟糕，或者网站是否充满错误，也无关紧要。在许多情况下，项目是否有商业计划甚至都不重要。
简单来说，在ICO狂潮的巅峰时期，如果有人发行ICO并出售代币，他们几乎可以保证筹集到至少几百万美元，甚至更多。
回顾疯狂时代
回顾狂潮的顶峰（2017年中后期），我们现在可以看到，当时的大多数ICO项目都已经失败。这里的“失败”意味着它们要么无法推出功能性产品，要么资产价格跌至一分或一厘，要么背后的团队直接消失。这还仅仅包括那些本意良好的合法项目。ICO狂潮中还出现了相当数量的骗局项目，它们从未打算推出真正的产品，而是尽可能多地收集以太坊和比特币，然后彻底消失。
你可能会问，既然ICO狂潮已经结束，我们为什么还要关心它？简单的答案是，ICO狂潮在加密货币世界中留下了永久性的印记，我们至今仍能感受到它的影响。虽然这并非一场彻底的灾难，但加密领域已经伤痕累累，可能永远无法完全恢复。让我们来看看其中的一些后果。
2017年的牛市
有人认为，比特币之所以能创下近2万美元的历史新高，以太坊涨至近1400美元，正是由于ICO狂潮的推动。如果一个ICO足够受欢迎，其代币销售会在几秒钟内售罄，正如我们在Gnosis和Golem等项目中看到的那样。
这导致了代币炒作的盛行。早期投资者因为大额贡献获得了丰厚的奖励，他们立即出售或转手代币以获取巨额利润。在狂潮期间，代币以0.30美元买入，然后以几美元或更高的价格转售，这种情况并不罕见。
这促使炒作者将代币兑换成比特币，从而为比特币带来了持续的需求。这种需求反过来使比特币看起来像是一枚直冲月球的火箭。这引起了人们的关注和炒作，更多的买家试图尽可能多地抢购比特币。
当然，这一切以灾难性的崩盘告终，我们现在看到比特币的价格仅为牛市结束时价格的近四分之一。尽管比特币的价格比ICO狂潮初期高出两倍多，但许多目光短浅的投资者认为比特币在下跌，而事实上，如果从足够长的时间尺度来看，比特币实际上是上涨的。
ICO成为负面词汇
ICO狂潮让“ICO”这个词看起来像是一种稳赚不赔的投资。投资ICO，转手代币，赚取丰厚利润，然后再来一次。这种情况曾一度真实存在。但现在，情况已不再如此，大多数ICO的代币在上市后的市场价格往往远低于原始售价。这是因为炒作者买入时代望能快速获利套现。当这种情况没有发生时，许多人可能惊慌失措，以市场接受的任何价格出售。这导致了激烈的抛售竞争，从而价格迅速下跌。
对ICO的突然失去信心，以及市场上接连不断的骗局新闻，导致人们对这种融资模式的兴趣大幅下降。很明显，不会再出现像以太坊那样以0.30美元出售，一年后涨至300美元的代币了。
比特币和以太坊的价格暴跌
我们将在本文中讨论的最后一个重要后果是自ICO狂潮结束以来出现的价格暴跌。
与传统市场（如股票市场）相比，加密货币市场的规模仍然很小。这意味着在其他情况下被认为是微不足道的事件，可能会产生巨大而持久的影响。
一个成功的ICO会收集并集中大量的加密货币，如比特币和以太坊。当这些资产表现良好时，ICO会倾向于持有它们以最大化其潜在收益。但一旦这些资产开始贬值，ICO就会采取相反的行动，试图出售以保护其累积的价值。
最终的结果很简单。一旦比特币或以太坊价格下跌，大量ICO会突然将价值数百万美元的数字资产抛售到市场上，形成一场大规模的抛售，导致价格下跌。
这可能会促使更多ICO想要出售其持有的资产，从而进一步压低价格。这完全是推测，但可以想象，如果比特币和以太坊没有主要集中掌握在ICO手中，这些资产的价格今天可能会更高。抛开推测不谈，很明显，ICO大规模抛售其比特币和以太坊会对市场价格产生不利影响，至少是暂时的，这可能会动摇投资者的信心，导致更广泛的抛售。
ICO狂潮的终结
多年以后，我们将以敬畏和厌恶的心情回顾这段时期。它将被视为贪婪失控的时代，以及不可避免的衰落。
好消息是，现在ICO狂潮已经成为过去，加密货币世界可以修复并重建自己，变得比以往更强大。笔者认为，ICO狂潮及其后续影响在许多方面可与Mt Gox事件相提并论。事实上，我们现在在许多方面都处于一个与Mt Gox事件后的世界相似的环境中。投资者信心下降，价格似乎无休止地下跌，那些试图快速赚钱的人早已转身逃离。
但再次强调，这是好消息。随着炒作者的离去和贪婪的暂时冷却，社区从现在开始只能向上发展。
