链上分析平台Glassnode近日在社交媒体发表观点,认为交易所余额下降自动预示供应冲击的说法是一种"迷因"。尽管比特币在交易所的供应占比自2018年以来首次跌破15%,部分分析师将此视为机构投资者通过交易所交易基金(ETF)推高需求导致的供应紧缩信号,但实际情况远比简单的进出指标更为复杂。
供应紧缩的深层逻辑
Glassnode指出:"交易所BTC余额下降等于供应冲击的说法只是个网络迷因。"但同时强调:"这并不意味着潜在的供应限制不存在。"平台通过"长期持有者供应存储与发行量"指标分析发现,长期持有者的供应变化远超月度新币发行量。
市场供需动态
数据显示,长期持有者吸纳的比特币数量已超过矿工产出,这正是供应压力形成的根源。随着供应持续收紧,市场对需求冲击的敏感度上升,微小波动都可能引发显著价格震荡。
比特币价格走势
比特币于周五创下118,909美元历史新高,实现自7月8日107,438低点开始的四日连涨。本轮上涨导致大规模空头平仓,仅周五单日清算金额就超过11.5亿美元,创近四年最高纪录。
价格攀升始于周三美联储会议纪要公布后,初期涨幅较为温和。科技股同步上涨也为比特币提供助力。截至发稿时,BTC交易价格为117,093美元,市场预期未来数月将续创新高。9月末和12月底到期的长期期权未平仓合约分别达到14万和15万美元高位。

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