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比特币市场分析：当前处于投降阶段
自6月以来，根据Glassnode提供的链上数据并由CryptoSlate分析，比特币（BTC）以及整个市场一直处于投降阶段，除了在今年持续熊市的夏季出现的少数反弹。
牛市与熊市的链上情绪数据
无论是牛市还是熊市，链上情绪数据都会显示从‘投降’到‘狂喜—贪婪’的范围。在牛市的高峰期，历史上当市场陷入狂喜时，通常预示着顶部。另一方面，投降通常预示着底部。
下图显示，随着未实现净盈亏（NUPL）链上数据进入红色区域，BTC已经坚定地陷入了投降情绪，这种情况仅在2012年、2015年和2019年出现过。
比特币盈利供应百分比（7日移动平均）
比特币盈利供应百分比（7日移动平均）指标显示，目前只有54%的BTC流通供应最后一次在链上移动是为了盈利。在FTX崩溃期间，该指标显示BTC流通供应降至50%以下——这种情况仅在熊市低谷时发生。
MVRV Z-Score（7日移动平均）分析
对MVRV Z-Score（7日移动平均）指标的分析表明，我们已经连续170天低于实现价格。
尽管比特币因熊市反弹而高于实现价格，但历史上之前熊市低于实现价格的天数表明，可能会有进一步的投降。
之前的熊市
总结本分析中涵盖的所有指标，分析出的市场底部迹象与其他熊市周期一致。然而，在评估和比较本次熊市与之前的熊市时，我们可能会在实现价格以下再持续六个月到一年。
加上地缘政治问题、宏观不确定性以及阻力，在这样一个前所未有的时期，预测底部只能依靠历史数据的推测。
