美联储主席听证会释放的信号
昨日备受瞩目的美联储主席杰罗姆·鲍威尔半年一度的国会听证会并未透露太多新信息。他基本上重申了我们已知的内容:政策制定者目前没有快速调整货币政策的压力,可以继续观望美国贸易政策的影响。不过德国商业银行外汇分析师迈克尔·普菲斯特指出,鲍威尔承认关税对通胀的影响比四月份预期的更为温和,这可能使得降息时间比几周前的预期更早到来。
决策者立场分化
这次听证会召开之际,决策层似乎正在调整立场。美联储理事米歇尔·鲍曼周一表示,若通胀压力持续缓和,应考虑在7月降息,这番言论导致美元大幅贬值。此前美联储理事克里斯托弗·沃勒也发表过类似观点,认为联邦基金利率比中性水平高出1.25-1.5个百分点。这两位都是明年接替鲍威尔的热门人选。
但其他决策者近期表达了不同意见。堪萨斯城联储主席似乎并不急于降息,与鲍威尔一样更倾向于观望关税政策效果。美联储理事迈克尔·巴尔也持相似立场,强调当前实体经济表现稳健。
未来政策走向展望
如果接下来公布的通胀数据显示美国关税影响有限,关于7月降息的激烈辩论可能很快展开。在这种情况下,市场对降息的预期或将再度升温。自上周以来,市场已消化年底前约12个基点的额外降息预期。若联邦公开市场委员会内部共识在未来几周继续瓦解,这个数字很可能进一步上升——这对美元来说并非利好信号。