核心要点
若比特币价格突破115,000美元,可能导致超过70亿美元空头头寸被强制平仓,从而引发抛物线式上涨。链上指标显示市场已进入过热区域,预示比特币投资者可能进入持续获利了结阶段。
市场表现与宏观环境
5月27日,比特币展现出强势行情,在美国股市强劲开盘及特朗普媒体与技术集团宣布筹集25亿美元建立比特币储备后,价格一度触及110,700美元。这一看涨势头与美国的宽松金融环境相呼应。专注宏观经济的比特币分析指出,美国国家金融状况指数(NFCI)显示,在2025年2月经历紧缩阶段后,当前正快速转向超宽松区域。
由芝加哥联邦储备银行编制的NFCI指数通过综合信贷利差、杠杆率和融资条件等指标追踪金融体系压力。当该指数进入宽松区域时,表明资本获取更便利且市场压力降低,这种环境通常鼓励投资者的风险偏好行为。对于比特币这类高贝塔资产,资本涌入投机性市场往往伴随价格飙升。
分析提到,流动性在四周内迅速恢复,为比特币等风险资产创造了有利的宏观环境。其指出:"这正是比特币蓬勃发展的宏观背景。比特币创历史新高的上涨并非无迹可寻,它延续了自2023年以来的相同模式:宽松环境→资本轮动→风险偏好上升。"
潜在轧空行情
比特币当前距历史高点仅差2%,数据显示由于卖方流动性充足,发生轧空的可能性仍然很高。如果比特币突破115,000美元关口,超过70亿美元的空头仓位可能被强平,进而引发推动价格走高的连锁效应。
链上数据警示信号
尽管整体趋势仍保持看涨,但比特币的上涨已使市场进入需要警惕的历史模式区域。两个关键链上指标——盈利供应市场区间和高级净UTXO供应比率(NUSR)——正发出与以往市场顶部一致的信号。
盈利供应指标
该指标追踪流通中处于盈利状态的BTC占比。截至2025年5月下旬,该数值已飙升至1940万枚BTC,接近历史极值并进入"过热区域"。此前在2025年12月17日BTC价格测试该区域后,曾出现从107,000美元回落至93,000美元的调整。
高级净UTXO供应比率
该指标通过对比盈利与非盈利UTXO(未花费交易输出)来分析市场状况,目前正触及0.95的历史上限水平——这个阈值往往预示卖出信号。图表中的红色标记显示,过去出现类似条件时通常会导致局部价格顶部或长期盘整。
需要强调的是,上述数据并不意味着价格会立即下跌,但这些指标表明短期内市场波动加剧和获利了结的可能性较高。
本文不包含任何投资建议。所有投资和交易行为均存在风险,读者在做出决策前应进行独立研究。