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美联储量化宽松政策与比特币价格走势分析
尽管市场普遍低迷，受重大不确定性和经济衰退担忧影响，美联储可能认为当前形势尚未严重到需要实施量化宽松策略的程度。为深入了解美联储何时可能使用量化宽松政策应对市场动荡，以及这将如何影响比特币价格，我们采访了22V Research、CryptoQuant和BingX的专家。
市场现状与挑战
自2025年初以来，市场面临重大挑战。从美国与其他主要经济体之间的潜在冲突，到经济增长放缓，再到不确定性增加，投资者信心受到严重打击。两天前，美国股市创下了自1974年杰拉尔德·福特就任总统以来最糟糕的总统任期前100天表现。加密货币市场也未能幸免，尽管随后价格有所回升，但比特币价格在过去一个月内跌破77,000美元，而山寨币的损失更为严重。
特朗普的政策恢复了市场信心，但这一阶段结束后会发生什么仍是一个重大压力点。同时，对通胀和经济停滞的担忧也在加剧这些恐惧。
22V Research的AI宏观关系研究主管Jordi Visser表示：“由于这种变化带来的不确定性，投资者对未来的信心已经丧失。投资者需要有一个未来的愿景，而现在这个愿景非常模糊，导致他们像企业一样难以做出关于未来的决策。”
美联储的可能策略
现在，人们的目光转向美联储，看它可能采取什么策略来缓解不确定性和经济压力。一些分析师预测可能会实施量化宽松政策。量化宽松是央行在经济特别不确定时期向金融体系注入流动性的一种工具。通过实施这一措施，银行在公开市场上从商业银行和其他金融机构购买资产，通常是政府债券，希望通过降低长期利率来鼓励消费者支出。
量化宽松的效果可能会显著影响比特币价格，主要通过其对市场流动性、投资者情绪和法定货币感知价值的影响。2020年疫情就是一个关键例子。
量化宽松对比特币的影响
2020年3月，随着疫情爆发，比特币价格经历了戏剧性下跌，从约8,000美元暴跌至3,800美元的低点。然而，美联储随后实施的量化宽松政策推动了比特币价格的最终飙升。
BingX首席产品官Vivien Lin表示：“简而言之，量化宽松通过增加流动性、降低收益率和创造风险环境，增强了比特币作为对冲和投机资产的吸引力。2020年的飙升为宏观经济政策变化如何影响加密货币市场树立了先例，这一趋势在2025年重新引发量化宽松猜测时仍然流行。”
随着利率降低和流动性增加，有风险偏好的投资者更倾向于购买比特币。在面对高度不确定性时，投资者通常会寻找替代法定货币的资产。最近的地缘政治压力增加了投资者对加密货币的兴趣。
Lin解释说：“机构投资者正在利用市场波动，增加对加密货币的配置，并利用数字资产作为对冲地缘政治风险的工具。与此同时，零售投资者保持稳定，强调长期策略和选择性再平衡。”
Lin补充说，机构尤其如此。Michael Saylor的策略已成为积极的比特币积累者，而GameStop和Fold Holdings等其他公司最近也开始通过纳入比特币来多元化其资金。
CryptoQuant研究主管Julio Moreno最近也注意到大持有者的类似趋势。Moreno表示：“我们肯定看到自2月底价格跌破90,000美元以来，大持有者一直在积累比特币。自2月底以来，大比特币持有者（持有1,000-10,000比特币）的总余额从339万增加到349万比特币，增加了约11万比特币。这表明大投资者在价格下跌时一直在购买比特币。”
比特币作为替代资产的升值
随着比特币作为替代资产的明显升值，更好的经济条件将提供支持。就在上个月，BitMEX前首席执行官Arthur Hayes预测，如果美联储转向量化宽松以支持市场，到2025年底比特币价格可能达到100,000美元。
Visser也赞同这一观点，认为现在实施量化宽松将进一步增加对比特币的兴趣。他解释说：“比特币有三个组成部分。首先，它处于法定货币体系之外，因此当人们对当前金融系统发生的情况产生怀疑时，投资者会寻找外部可能的投资，这些投资可能在动荡时期成为价值储存。其次，像法定风险资产一样，它在全球流动性增加的时期历史上受益，如果量化宽松是必要的，这将发生。最后，它是一种数字资产，是数字经济增长的一部分。稳定币继续看到交易量增长和美国政府的支持，这有助于比特币的网络效应。”
当前经济形势与量化宽松的可能性
然而，专家们承认，当前的经济形势尚未严重到需要美联储采用量化宽松政策。Moreno解释说，尽管当前比特币波动性高于前几周，但仍远低于市场面临不确定性的其他时期。
Visser同意这一观点，并补充说：“我认为，要实施量化宽松，我们需要看到经济活动显著下降或美国债券市场更严重的混乱。”
Lin表示，鉴于美联储最近宣布下调美国经济GDP增长预测，现在不是注入流动性的好时机。Lin解释说：“美联储最近将2025年GDP增长从2.1%下调至1.7%，并提高了通胀预期，这表明应采取谨慎态度。然而，鲍威尔主席强调了这些评估的灵活性，指出‘政策不是预先确定的路径。’”
这种适应性方法允许在未来条件恶化时实施量化宽松。尽管美国经济的当前状态不需要美联储采用量化宽松策略，但在特朗普总统任期的剩余时间内，如果条件恶化，它仍然是一个有效的选择。
Lin说：“尽管立即实施量化宽松的可能性不大，但劳动力市场脆弱性、通缩信号和流动性压力的结合可能会推翻当前的量化紧缩轨迹，特别是如果地缘政治风险演变为更广泛的经济后果。”
量化宽松对加密货币行业的影响
除了影响价格外，新一轮量化宽松可能会显著影响机构采用、监管审查以及比特币和其他加密货币的普遍看法。Lin总结说：“量化宽松（QE）可以作为加密货币进一步成熟的手段，将其融入全球金融，同时测试其去中心化的基础。机构将利用这种增加的流动性来发展基础设施，而监管机构将专注于实施系统性保障措施。因此，比特币的身份将从仅仅被视为投机资产转变为成为宏观经济战略的关键组成部分。”
理想情况下，经济形势不需要这种干预。然而，如果量化宽松成为必要，它可能会为数字资产行业创造积极的动力。
