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这次情况不同了
多年来，比特币公司一直在敲打美国证券交易委员会（SEC）的大门，希望能推出比特币ETF（交易所交易基金），但每次都遭到SEC的坚决拒绝。然而，如今站在门口的是实力雄厚的富达投资（Fidelity Investments），这可能会彻底改变局面。
如果你错过了这则消息，总部位于波士顿的金融巨头本周提交了文件，申请创建一个名为“Wise Origin Bitcoin Trust”的ETF。有消息称，这个名字源自中本聪（Satoshi Nakamoto）的日文汉字。如果获得批准，富达的比特币基金将与该公司其他专注于债券、蓝筹股和其他资产的ETF一起，在公开股票交易所作为股票进行交易。
如果这一切成真，这不仅是富达的巨大胜利，也是所有比特币持有者的胜利。比特币ETF的批准将为加密货币增添一层合法性，更重要的是，它将吸引大量零售和机构投资者的新资金。所有这些都可能推动比特币价格大幅上涨。
当然，这并不是板上钉钉的事。如前所述，SEC此前曾以潜在的市场操纵为由，坚决拒绝了数十个比特币ETF提案。然而，富达带来了其他申请者所缺乏的传统信誉，其提案依赖于从多个现货市场（包括Bitstamp、Coinbase、Gemini、itBit和Kraken）对比特币进行定价，这种方法可能会缓解SEC对市场操纵的担忧。
最后，富达及其律师对SEC的政治环境了如指掌，他们选择在此时提交申请，可能是因为他们认为在新总统和SEC主席上任的时机已经成熟。
结果是，所有人都可能成为赢家：富达、比特币投资者，甚至SEC——后者因在加密货币问题上的阻碍政策而面临批评。嗯，几乎每个人都会成为赢家。
唯一的输家
如果SEC批准富达的ETF，一个明显的输家将是加密货币领域的坚定支持者灰度投资（Grayscale Investments）。多年来，灰度通过将比特币打包成GBTC信托的股份，享受了一个利润丰厚的利基市场——这是一个绕过SEC禁止比特币ETF的法律漏洞，而且出于某种原因，没有人有效地复制这一模式。这种安排使灰度每年多次在信托中创建新股份，并将其出售给富裕投资者，而这些投资者在六个月后又以溢价将其转售给零售投资者。作为回报，灰度收取高达2%的费用。
ETF的出现意味着灰度的舒适利基市场即将崩溃。事实上，灰度的信托股份（通常以比特币价格的溢价交易）最近几周已跌破比特币价格。与此同时，专业投资者对购买更多股份变得谨慎。价格下跌的原因尚不完全清楚，但最有可能的解释是，投资者意识到ETF的到来已是板上钉钉，并正在等待购买费用仅为灰度信托一小部分的ETF。
这并不意味着灰度注定失败。正如Decrypt的Tim Copeland本周报道的那样，灰度可能会在时机成熟时将其信托转换为自己的ETF。如果这种情况发生，灰度的回报可能不会那么丰厚，但这可能帮助该公司吸引更广泛的客户群，并继续在比特币市场中扮演重要角色。与此同时，该公司将受益于其能干的管理团队和2020年创纪录表现后的强劲资产负债表。此外，即使SEC批准了比特币ETF，灰度仍将能够通过其信托漏洞，在其他加密货币股份中享受准垄断地位。
2021年的变革
所有这些都突显了比特币经济背后的金融支柱将在2021年发生转变，因为富达和其他传统金融巨头正进一步深入加密货币领域。这一现象可能会让所有比特币利益相关者受益，带来更高的价格和更多的参与者。没有理由认为所有人都不能成为赢家——甚至灰度也可能是赢家，只要它策略得当。
