10月比特币期权“42亿美元”到期，预示短期市场波动加剧_新闻

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10月比特币期权“42亿美元”到期，预示短期市场波动加剧

2024-10-24 00:58:00

加密货币市场将迎来大规模期权到期

据报道，本周五（25日）将迎来比特币（BTC）和以太坊（ETH）月度期权合约的到期，可能引发加密货币市场的短期波动。期权合约赋予持有者在特定时间内以指定价格买卖标的资产的权利。

大规模期权即将到期

根据加密货币衍生品交易所Deribit的数据，截至UTC时间23日8时，将有价值42亿美元的比特币期权和价值10亿美元的以太坊期权到期。在即将到期的比特币期权合约中，16.3%（约6.82亿美元）处于"实值"（in-the-money, ITM）状态，其中大部分是看涨期权。

当看涨期权的行权价低于当前市场价格，或看跌期权的行权价高于当前市场价格时，这些期权就处于ITM状态。ITM期权的到期可能导致交易者进行平仓或开立新仓位以延期合约，从而增加市场活跃度和价格波动性。类似的未平仓合约分布也出现在9月底的季度到期时。

市场情绪与价格走势

近期比特币自7月以来首次接近7万美元，显示出看涨期权的偏向。到期前的比特币看跌-看涨期权未平仓合约比率为0.62（每100个看涨期权对应62个看跌期权），表明市场情绪相对乐观。

比特币期权的"最大痛点价格"（Max Pain Price）为6.4万美元，这是期权买方损失最大、卖方收益最大的价格区间。目前比特币在6.7万美元附近交易，高于最大痛点价格。以太坊则在2620美元附近交易，接近其最大痛点价格2600美元。

市场预期与理论应用

传统金融市场理论认为，随着到期日临近，价格往往会趋向最大痛点价格，因为大型机构作为期权卖方可能会调整交易以使买方蒙受更大损失。如果这一理论适用于加密货币市场，比特币在到期前可能进一步下跌，而以太坊可能呈现有限下跌。

然而，这一理论在加密货币市场的有效性尚未得到证实。有观点认为，加密货币期权市场的规模仍不足以对现货价格产生重大影响。根据加密货币数据分析平台Glassnode的数据，截至18日，现货交易量为82亿美元，期权交易量为18亿美元。本周五到期的42亿美元比特币未平仓合约仅占比特币总市值1.32万亿美元的0.32%。

市场发展趋势

比特币和加密货币期权市场正吸引越来越多机构的参与，显示出巨大的增长潜力。最近，美国证券交易委员会（SEC）批准了与Grayscale GBTC、BTC、Bitwise BITB、Fidelity FBTC和Ark/21Shares ARKB相关的期权交易，预计这些期权将在2024年第一季度在纽约证券交易所和Cboe Global Markets推出，可能为市场带来重大变革。

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