资金费率
资金费率热力图
多空比
大户多空比
币安/欧易/火币大户多空比
Bitfinex杠杆多空比
账号安全
资讯收藏
自选币种
关键要点
5月8日，以太坊（ETH）价格飙升22%，但对现货ETH ETF和衍生品的需求依然疲软。总统特朗普对某些山寨币态度的转变与ETH前景的重新评估相吻合。
以太坊（ETH）在5月8日至9日期间录得29%的惊人涨幅，这可能标志着自4月9日触底1385美元以来持续10周的熊市结束。这一急剧变动导致超过4亿美元的ETH空头期货头寸被清算，表明鲸鱼和做市商措手不及。
尽管ETH价格飙升，但交易者在ETH衍生品市场上仍保持中性立场。这种明显的缺乏信心是否反映了真正的趋势逆转，还是仅仅预示着再次测试2000美元水平，仍有待观察。
ETH期货溢价尚未突破中性市场门槛
ETH期货溢价尚未突破通常与中性市场相关的5%门槛，表明对杠杆看涨头寸的需求仍然显著有限。ETH的持续表现不佳——2025年落后于山寨币市值17%——有助于解释投资者普遍缺乏信心的原因。
一些分析师将此视为进一步空头回补的机会，而另一些人则认为以太坊的核心基本面尚未显著改善。
以太坊在去中心化和TVL方面保持领先地位
无论ETH价格如何波动，近期的网络升级显著提升了第二层扩展性。更重要的是，这些升级帮助巩固了以太坊在去中心化和安全性方面的领先地位。这反映在以太坊的总锁定价值（TVL）上，目前为640亿美元。相比之下，三个最大的直接竞争对手——Solana、BNB Chain和Tron——的总锁定价值（TVL）合计为223亿美元。
对现货以太坊交易所交易基金（ETF）的有限需求已成为一个关键警告信号。根据Farside Investors的数据，即使ETH创下四年来最强的单日价格表现，也未能阻止连续第三天的净流出。仅5月8日一天，美国上市的ETH现货ETF就经历了总计1600万美元的净流出。
网络费用下降影响ETH需求
ETH近期看涨势头后市场热情低迷的部分原因可以归因于1月至4月以太坊网络费用大幅下降85%。网络活动减少降低了对ETH的整体需求，并对净质押收益率产生负面影响，因为协议的销毁机制依赖于对数据处理的竞争。
ETH期权市场也提供了洞察，看鲸鱼和做市商是否预期进一步的下行风险。目前，看跌（卖出）期权的交易水平与看涨（买入）期权相似，表明市场情绪中性。这一结果对ETH多头来说有些令人沮丧。
特朗普态度转变或影响市场
尽管如此，在美国总统唐纳德·特朗普在公开支持竞争性山寨币后改变立场后，ETH可能会重新获得市场关注。根据5月8日发布的Politico报告，特朗普认为他被“利用”了，并切断了与据称提出战略加密储备想法的游说者的联系。尽管特朗普3月2日的社交媒体帖子特别提到了Solana（SOL）、Cardano（ADA）和XRP，但随后的3月6日“数字资产储备”行政命令的语气要保守得多。
尽管ETH衍生品市场和现货ETF资金流明显冷淡，但向2700美元水平的反弹仍然是可能的——尤其是如果投资者情绪因以太坊竞争对手的游说努力失败而发生变化。
