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国际清算银行：特朗普贸易政策或重燃美国通胀压力
国际清算银行（BIS）年度报告指出，前总统特朗普的贸易政策可能导致美国经济通胀压力再度抬头。该行总经理奥古斯丁·卡斯滕斯在报告中详细分析了关税政策对经济的冲击，特别提到政策执行期间不确定性显著攀升。不过随着90天关税暂停期的实施，局势已出现阶段性缓和。
全球经济面临多重风险挑战
卡斯滕斯强调："我们本应实现经济软着陆——原本一切都在按计划推进。但关税威胁导致某些国家实现2%通胀目标的难度加大，引发了剧烈的市场波动。"报告警告称，全球经济正处于关键转折点，增长潜力持续减弱，物价稳定、财政健康及金融体系均面临严峻挑战。
报告特别指出，在气候变迁、地缘政治动荡、人口老龄化加剧及供应链问题等多重因素影响下，全球经济体系抗冲击能力显著下降。新冠疫情后的通胀飙升改变了民众对价格变动的感知，而居高不下的公共债务水平更令局势雪上加霜。
美元走势与投资者信心
BIS首席经济顾问申铉松透露，2025年迄今美元已累计下跌10%，可能创下1970年代以来最大的上半年跌幅。但他强调尚无证据表明投资者正在大规模撤离美元资产，考虑到主权基金和央行的决策惯性，现在下结论为时尚早。不过美国国债等资产的波动确实对近期美元贬值有所影响。
政策建议与风险预警
BIS呼吁各国采取更灵活的劳工政策、简化行政流程、降低贸易壁垒，同时加大公共投资并推进财政改革。报告特别提醒需警惕放松银行监管的倾向，建议加强对非银行金融机构的监管。副总经理安德烈娅·梅赫勒指出，当前价格波动不再被视为暂时现象，而可能是通胀的前兆。
针对美联储的政策走向，卡斯滕斯预警称，在主席鲍威尔坚持反对白宫降息要求的背景下，央行可能面临"通胀压力攀升、预期分化与经济增速放缓"的三重考验。报告最后强调，各央行应恪守核心职能以维持公信力，同时对稳定币的快速发展保持高度关注。
