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分析师警告:比特币机构化进程放缓,爆炸性增长或将受阻

2025-05-20 03:29:25
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比特币三位数年回报率时代或将终结

根据链上分析师Willy Woo的观点,比特币三位数的年回报率时代可能即将结束。他指出,机构参与度的上升是导致该资产长期增长轨迹趋于平缓的关键因素。曾经由互联网热潮和零售投资者热情推动的比特币,随着大规模投资者逐渐站稳脚跟,似乎正在进入一个更加稳定和成熟的阶段。

从神话到现实:比特币增长率的转变

Woo最近在X平台上发表了一篇文章,挑战了人们对比特币无限增长的信念。他写道:"人们认为比特币就像一只神奇的独角兽,在月光下无限攀升。"他引用了一张图表,展示了2017年比特币的爆炸性回报率如何稳步下降。他认为,这些数据反映了市场动态的更广泛转变。Woo将2020年视为机构采用的关键一年,当时企业和主权国家开始积累比特币。因此,比特币的复合年增长率已从超过100%下降到约30-40%,表明随着更多资本进入市场,波动性和增长潜力有所降低。

机构持仓推动比特币走向成熟

比特币国库网站的数据支持了这一观察。数据显示,截至5月,私人和上市公司、ETF以及政府共同持有近300万枚比特币。由于这种大规模的积累,Woo认为比特币的表现更像是一种宏观经济资产。他预计这种加密货币将"继续吸收资本,直到达到平衡",这标志着比特币正在从指数级收益转向长期稳定。

未来展望:稳定增长预期

尽管Woo仍然看好比特币未来的增长,但他认为其复合年增长率最终可能稳定在8%左右。这一预测与更广泛的经济指标相一致,包括平均5%的货币扩张率和3%的全球GDP增长率。

持仓集中化趋势加剧

Santiment的新数据显示,尽管散户投资者持有的比特币份额持续缩小,但大型钱包中的比特币持有量却越来越集中。这一趋势凸显了所有权格局的变化,并支持了Woo关于机构主导正在重塑比特币发展轨迹的论点。

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