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美国证交会委员提议为加密初创企业设立三年安全港期
安全港期方案概述
美国证券交易委员会（SEC）委员Hester Peirce近日提出了一项针对加密初创企业发行代币的三年安全港期方案。在芝加哥国际区块链大会上，Peirce表示，根据其公布的提案，加密企业应获得从首次代币发行开始的三年的安全港期，在此期间SEC不会要求其立即遵守证券法规。
监管背景与争议
此前，SEC已对多家通过代币发行筹集资金的加密企业采取了行动。以Telegram为例，2019年10月，SEC指控其进行了名为"Grams"的"数字资产证券"的"非法"销售。虽然Telegram坚称Grams不是证券，但SEC持相反观点，认为该代币发行本应遵守其证券法规。
代币性质动态分析
Peirce在演讲中强调："判断代币是否作为证券提供或销售的评估不是静态的，也不完全取决于数字资产本身。"换言之，一个数字资产最初可能看似证券，但在随后的几年里，它可能变得足够去中心化，不再具备证券的特征。
安全港期的具体规定
如果该提案获得通过，将为加密初创企业进行代币发行设定明确的参数。例如，发行人需要提供个人披露、代码披露、公告等文件。提案还将设立"初始开发团队"，在接下来的三年中监控业务发展，并判断网络是否已达到"网络成熟度"——即网络可运行但不被单一实体控制。
提案指出："网络成熟度的定义旨在明确何时不应再将代币交易视为证券交易，但一如既往，分析仍需要对具体事实和情况进行评估。"
流动性与二级市场考量
流动性也是SEC评估的一个考虑因素，企业需要确保其代币具有二级交易市场以创造流动性。Peirce表示："诚然，流动性条件可能会让观察SEC员工立场的人感到意外，因为在以往，促进二级交易的尝试被视为证券发行的标志。相反，在安全港背景下，二级交易被认为是必要的，既能让代币到达使用者手中，也能为开发者和网络服务提供者提供将代币兑换为法币或其他加密货币的途径。"
适用条件与限制
值得注意的是，Peirce强调安全港期应仅基于诚信原则授予，这意味着已被视为"证券法下的不良行为者"的企业或个人将不符合获得宽限期的资格。
该提案若被采纳，将为加密初创企业提供更明确的监管指引，同时保护投资者利益，促进区块链技术的创新与发展。
