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比特币矿机供不应求，厂商订单已排至明年五月
主要制造商生产的顶级比特币矿机的批量预购订单已排至明年五月，这显示出市场对此类设备机构化需求的持续增长。
矿机巨头订单爆满
比特大陆官网显示，其旗舰产品AntMiner S19 Pro、S19和T19的预购订单发货时间已排至2021年5月，这意味着在此之前的所有产能均已售罄。无独有偶，比特大陆的主要竞争对手MicroBT的官网也显示其旗舰产品WhatsMiner M30系列已售罄。公司发言人向The Block透露，目前公司正在接受明年4-5月的预购订单，且此前月份的产能基本已无库存。
供需失衡的原因
整体供应短缺的情况源于今年第三季度以来比特币价格的上涨，以及机构对比特币矿机需求的增加，同时比特大陆和MicroBT的芯片供应商产能有限。MicroBT发言人通过微信表示："我们仍在努力从三星获得更多芯片产能，以满足未来库存的预购需求。"而比特大陆则从台积电采购芯片。
尽管如此，制造商的分销商处仍有少量现货可供订购，但价格溢价严重。根据The Block获取的矿机分销商在微信上的报价，比特大陆AntMiner S19 Pro的现货价格在3800至4100美元之间。作为对比，11月初同型号现货报价约为3300美元，而明年4月发货的期货订单价格为2684美元。
机构化需求显著增长
虽然比特币价格上涨后矿机供应短缺并不罕见——2019年6月和2017年牛市周期都曾出现类似情况——但今年的不同之处在于，购买力量更加集中，且中国以外的机构需求显著增加。数字货币集团子公司Foundry的CEO Mike Colyer表示："我们有许多客户一次就要购买上千台机器。"
自2017年起从事比特币挖矿的矿工Kevin Dejun Ge表示："2020年中国矿工对ASIC的采购需求显著下降。基本上自第三季度以来，矿机制造商的产能都被海外买家抢购一空。"他解释称："MicroBT和比特大陆的产能基本上被大型矿工和基金买断，他们要么自己挖矿，要么在价格大幅溢价时转手出售。"
市场格局变化
根据Ge的观察，这些机构化力量的单笔订单通常以5000台、价值1500万美元起步。但他指出，海外购买力的增长并不一定意味着中国以外的比特币算力会成比例增加。"采购订单只反映了甲乙双方的合同，矿机的最终流向取决于市场状况。"
许多预购订单都是针对未来库存，大型机构可以提前享受可观的折扣。因此，如果比特币价格在发货时大幅上涨，海外机构将机器转售给中国投资者锁定溢价也将符合其利益。
行业门槛提高
与此同时，进入或扩大比特币挖矿业务的门槛提高，这对现有玩家尤其是中国的零售矿工来说可能相当艰难。除了设备短缺外，比特币挖矿的区块奖励在今年早些时候减半，而挖矿难度也处于历史高位。这在一定程度上推动了以太坊算力的增长，因为许多中国比特币矿工已转向ETH挖矿，目前ETH挖矿的回本周期约为三个月，而新入场比特币挖矿的静态回本周期在当前价格下约为两年。
以中国加密贷款机构Babel Finance为例，该公司在7月宣布将拨款5000万美元用于向矿工提供贷款，以设备作为抵押。Babel CEO兼联合创始人Flex Yang表示，公司已向矿工发放了2200万美元贷款，其中90%的抵押品是GPU或以太坊ASIC硬件。"许多扩展到以太坊挖矿的借款人也都是现有的比特币矿工。"Yang补充道。
