机构或将持有20%的比特币供应量
5月23日发布的最新研究报告预测,到2026年底,全球20%的比特币(BTC)可能流入机构资产负债表。这项名为《探究超比特币化的博弈论》的研究,构建了比特币五大需求渠道的量化模型。
五大需求渠道解析
主权国家位列需求榜首,模型显示若各国将5%的黄金储备置换为比特币,将产生1617亿美元的配置需求(约162万枚BTC),占2100万枚上限的7.7%。
财富管理平台管理的60万亿美元资产中,若客户配置0.2%权重,将有1200亿美元流入比特币现货ETF。
上市公司当前已持有超60万枚BTC,在公允价值会计准则和同业竞争推动下,可能再增持118万枚(约1178亿美元)。
此外,美国13个州的储备法案对应196亿美元配置规模,主权财富基金的基准需求为78亿美元。上述渠道合计将吸纳427亿美元(约427万枚BTC),占供应量的20%。
市场动能加速
报告援引美国比特币现货ETF的首年表现——362亿美元净流入规模,达到黄金ETF同等规模所需时间的1/20。分析师认为,随着主流金融机构开放ETF通道,潜在需求将转化为实际购买。
比特币金融生态扩张
机构持仓累积后,将转向比特币本位收益策略。报告估算,若2万亿市值中5%资金参与链上借贷、基差交易或跨链服务,比特币金融市场规模可达千亿美元。部分企业已运用这些工具实现储备多元化。
政策驱动形成结构性买盘
今年3月重新提交的《比特币法案》要求财政部五年内每年购买20万枚BTC;同期签署的行政令则建立包含19.8万枚查封比特币的战略储备。各州法案允许10%应急资金配置比特币,形成作者所称的"博弈论循环":先行者减少流通供应→推高价格底线→迫使后来者跟进。
迈向超比特币化
报告指出,主权机构、企业和财富平台的相互作用,将推动比特币从投机工具转变为投资组合核心资产及财政政策工具。这种由资产负债表管理(而非市场情绪)驱动的进程,预计到2026年使机构持有约20%的比特币供应量,标志着"超比特币化"的实质性进展。