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比特币突破10万美元大关，市场进入战略积累阶段
在比特币价格稳居10万美元上方之际，一个目标明确的积累阶段正悄然形成。远离衍生品市场的动荡，现货交易和链上数据正重新定义着市场节奏。在这一复苏背后，战略投资者们正在特定价格区间内强化其仓位布局。这种谨慎而有序的市场动态，很可能为下一轮牛市周期奠定新的基础。
市场概况
根据链上数据，比特币在真实买盘推动下，价格稳定在10万美元上方。近期上涨的主要驱动力来自现货交易（尤其是Coinbase平台）和比特币ETF。市场已识别出一个关键积累区间，即93,000至95,000美元，这与短期持有者的平均成本价相吻合。如果出现新的市场催化剂，这种可控的积累可能为新一轮牛市周期奠定基础。
反弹的隐藏驱动力：现货、ETF与"逢低买入"策略
根据Glassnode发布的分析报告，比特币近期反弹至105,787美元并非单纯的技术性回升。这一走势建立在由现货市场和比特币ETF驱动的有机需求基础之上，而非衍生品市场的投机性押注。
这一动态得到了链上和链下数据中多个一致信号的印证：
Glassnode在5月16日通过X平台（原Twitter）表示："比特币的复苏主要由现货市场推动，链上积累强劲，链下资金流动利好"；
Coinbase记录到强劲的净买入压力，而币安的卖出压力下降，反映出投资者普遍采用"逢低买入"策略；
现货ETF发挥了结构性作用，4月25日净流入峰值达到日均3.89亿美元，随后回落至日均5800万美元；
衍生品市场保持低调："衍生品表现滞后，表明它们是在对价格作出反应，而非引领价格。"Glassnode解释道。
投资者的这种清晰定位揭示了一个由最有纪律的参与者主导的市场环境。看涨势头并非由杠杆或投机狂热引发，而是由在关键技术点位回归的买家推动。
虽然一波空头平仓潮强化了这一动态，导致许多做空交易者被连环清算，但这并非触发因素。主要驱动力仍然是现货流动中坚实、可见且可衡量的需求。
比特币：在盘整与战略积累之间
除了市场可见的资金流动外，链上数据如今勾勒出了一个战略积累区间的轮廓。根据Glassnode的数据，"在过去30天内，93,000至95,000美元之间出现了一个关键的积累区间"。
这一价格区间正好与短期持有者的平均获取成本相对应，即在过去155天内购买比特币的投资者。正是在这一区间内，"大量比特币易手"，使其成为市场回调时的强劲技术支撑位。
此外，这一积累阶段与比特币自5月9日以来的横向盘整格局相吻合，价格在100,703至105,787美元之间波动。这一横向走势出现在快速上涨之后，似乎表明市场在潜在的新一轮走势前正在休整。
买家在93,000-95,000美元区间的布局，表明市场对比特币中期价值达成了共识。与过去狂热的牛市阶段不同，如今的投资者显得更加自律，在入场点选择上融入了风险管理逻辑和技术门槛。
