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KPMG发布加密货币报告：机构化是未来发展的关键
加密货币的机构化趋势
KPMG（毕马威）表示，其致力于帮助各组织建立扩展加密货币所需的基础设施和能力。这家四大会计师事务所坚信，要让加密资产发挥其潜力，机构化是必经之路。在最近发布的一份报告中，公司表示："我们相信[机构化]是加密货币建立信任和扩大规模的必要步骤。"
加密货币发展面临的挑战
在这份42页的报告中，KPMG指出了全球金融服务生态系统中采用加密货币面临的主要挑战，并引入了"KPMG加密资产框架"来帮助解决这些问题。报告由Coinbase参与制作，并获得了Fundstrat Global Advisors和Morgan Creek Digital的洞见和指导。
KPMG指出，"加密资产现在已不容忽视"。公司认为，从投资角度来看，加密货币自2017年开始与传统资产类别展开竞争。这一发展在2018年随着新型金融工具进入加密货币领域而加速——证券型代币平台、稳定币等。
加密货币的应用现状与潜力
KPMG还指出，成熟的金融机构正在推出加密货币产品和服务。然而，它也承认，加密货币的规模与传统资产市场相比仍然相形见绌，后者全球规模超过300万亿美元。
虽然KPMG确信加密资产可以解决全球金融服务生态系统中存在的实际问题，但在用例和开发执行之间仍存在差距。根据该公司的说法，目前有超过2000种重要的加密资产，但其中许多实际上并没有与之相关的功能性产品。
加密货币的重要应用案例
报告列举了一些重要的加密货币应用案例：
有趣的是，这家四大会计师事务所表示，"ICO代表了一项重要的创新，为来自更广泛投资者群体的资本提供了新的途径和更高效的流动。"
报告反复强调的一个主题是，加密资产的持久力将取决于其减少当前全球经济中存在的摩擦和低效率的能力。沿着这些思路，该公司对代币化经济持乐观态度，称其很可能成为由加密技术推动的更具影响力的创新之一。
加密货币面临的额外障碍
据KPMG称，采用的另一个障碍是波动性。虽然随着加密技术的不断成熟，这种情况会有所改善，但它被广泛认为是一个重要的限制因素。KPMG认为，稳定币的创建也可以解决波动性问题（2018年推出了数十种稳定币）。
Coinbase对加密货币潜力的探索
在这一部分，Coinbase探讨了加密货币的潜力：
Coinbase认为加密货币将经历三个阶段成熟：
Coinbase发现，与大多数其他资产类别不同，加密货币并非从机构采纳开始，而是从零售交易开始。该公司指出，机构与零售消费者有不同的需求，需要在合规、透明度和治理方面看到重点，才能放心地使用加密货币并进行交易。
机构采用加密货币的关键要求
1. 遵守法规：加密货币企业需要明确其产品供应，以应对不断变化的国家和联邦监管环境。
2. 分叉管理和治理：机构可以通过组建治理委员会来处理分叉，确保在决定是否参与以及投资何处以支持分叉时的一致性。
3. KYC和加密资产来源：法币入口需要遵守现有的银行法规，如反洗钱（AML）、客户识别（CIP）、了解你的客户（KYC）、交易监控和其他财务报告要求。
4. 安全存储和托管：交易不可逆转，这意味着机构必须遵循最佳安全实践来保护其加密资产。迫切需要有资质的托管人以合规的方式安全存储资产。
5. 会计和财务报告：FASB和IASB都没有提供具体的会计指导，这导致机构遇到会计问题。
6. 税务影响：机构需要明确的税务指导。IRS唯一明确的指导是在2014年4月发布的，称IRS将把加密货币视为财产。根据IRS的说法，每次使用或交换加密货币都是一个应税事件。
加密货币未来发展的关键问题
许多关键问题仍然存在，包括：
KPMG表示，随着加密货币采用率的提高，组织需要为改变的未来做好准备。KPMG创建了一个框架，称其已成功应用于几个先进的加密货币项目和企业。该框架旨在帮助加密业务在应对关键挑战的同时扩大规模。
加密货币作为货币的标准
为了符合KPMG框架中的货币资格，加密资产必须实现货币的3个基本功能，并作为记账单位、价值储存和交换单位发挥作用。
报告称，为了使加密货币成为一般经济中的可用货币，需要解决一个先有鸡还是先有蛋的问题：
为了成为交换媒介，加密货币必须是一种价值储存手段。为了成为价值储存手段，加密货币的投机性质必须消散。然而，许多加密货币的创造者似乎对其代币的急剧升值感到非常满意。直到至少一个加密货币满足所有三个标准，它们才能被视为完整的货币。
加密货币的经济价值
虽然加密货币今天并不是真正的货币，但它们可以减少摩擦，从而增加经济活动。根据KPMG首席经济学家Constance Hunter的说法，"一些泡沫创造了持久价值，因为过剩的流动性被注入到如此创新的想法中，否则这些想法将无法获得资金。"
代币设计的三大特征
加密货币设计者根据他们想要实现的效用考虑代币的三个主要特征：
如果所有三个特征都具备，KPMG认为代币就完全具备了功能性。
总结与展望
报告最后指出，加密资产有可能通过底层区块链技术的不变性特性来增加信任，其中交易和其他记录无法更改。然而，考虑到目前存在的其他限制，仅此一项可能不足以产生信任，除非也接受机构化。
因此，加密货币生态系统继续发展，而机构也在继续实验。
