比特币突破11.1万美元新高,市场表现却异常平静
2025年5月22日,比特币突破历史新高,达到11.1万美元以上,但市场并未出现以往那种过度兴奋的动荡。这一现象引发了分析师的广泛关注,他们认为这可能是市场动态发生转变的信号:一个更加成熟的市场,基于坚实的基本面而非非理性繁荣。
简要概述
2025年5月22日,比特币突破11.1万美元的历史新高,但未引发市场狂热。与以往周期不同,此次上涨并未伴随大规模杠杆或过度投机。分析师指出,市场缺乏“错失恐惧症”(FOMO),这可能是未来几个月看涨的信号。在缺乏狂热情绪的情况下,宏观经济和链上信号表明,比特币的上涨可能基于更健康的基础。
无狂热的上涨:市场表现异常理性
比特币突破11.1万美元的历史新高,伴随而来的是加密货币历史上罕见的现象:市场几乎完全没有出现狂热情绪。多位分析师,包括经济学家Alex Krüger,在2025年5月22日的社交媒体X(原Twitter)上称此次新高为“最不狂热的历史新高”。
市场数据也证实了这一点:
- 极低的资金费率:Coinalyze数据显示,比特币期货资金费率显著低于2024年3月和11月的高点,2024年第一季度和第四季度的费率分别是当前的六倍和三倍。这一低水平反映了极低的杠杆投机活动。
- 现货购买驱动的上涨:与以往周期不同,此次上涨主要由现货市场买家推动,而非杠杆交易者。这降低了因大规模清算引发的剧烈回调风险。
- 适度的获利了结:Glassnode报告显示,2025年5月21日的历史高点期间,获利了结金额仅为10亿美元,不到2024年12月突破10万美元时21亿美元的一半。
- 长期持有者信心十足:这种行为表明,长期投资者正在持有比特币,押注中期内价格将继续上涨。
这一背景反映了加密货币投资者结构的显著变化。谨慎取代了狂热,这种更为纪律性的上涨可能为市场奠定比过去抛物线式飙升更坚实的基础。
等待流动性:看涨潜力依然存在
除了市场表现异常理性外,另一个指标也增强了分析师的乐观情绪:大量流动性储备准备注入加密货币生态系统。稳定币市场是最明显的信号之一。今年,稳定币市值增长了14%,其中Tether(USDT)从1390亿美元增至1520亿美元,USD Coin(USDC)增长了35%,达到580亿美元。
此外,2025年第一季度全球货币供应量(M2)增长了5%。这一增长得益于美国、欧洲和日本的宽松货币政策,增强了资金流入这些资产的前景。比特币价格演变与全球流动性之间的相关性超过80%,滞后约60天,这表明未来需求可能进一步增强。
虽然这些信号的组合并不意味价格会自动上涨,但它们为新一轮看涨市场阶段提供了肥沃的土壤。当前缺乏狂热情绪可能反而代表了一个机会:一个由较少投机性投资者和更合理资本流入驱动的更可持续的上涨。最终,比特币似乎正在摆脱过去的过度波动,进入一个更加结构化的增长阶段,一些观察者甚至不排除其估值可能达到50万美元的极端情景。