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Tether与Cantor Fitzgerald的合作重塑了其可信度
Tether与Cantor Fitzgerald的合作可能重塑了Tether的可信度，平息了多年来围绕USDT的质疑。通过与其他金融巨头结盟并推出“21 Capital”，Tether似乎悄然获得了华尔街的认可。结果是，Tether与华尔街的关系比大多数传统银行更为紧密，其机构化程度也超出了许多质疑者的想象。本文分析了Tether与Cantor Fitzgerald、软银的合作，以及这些联盟如何提升Tether的可信度、降低监管风险，并将其定位为主流重量级企业。
Cantor Fitzgerald的背书
Cantor Fitzgerald是一家华尔街经纪巨头，于2021年与Tether合作，当时Howard Lutnick尚未进入政府任职。作为美国商务部长，Lutnick负责促进经济增长、创造就业机会，并监督与贸易、工业、创新和数据收集相关的政策和项目。这一早期合作意味着Cantor成为Tether美国国债储备的主要托管人。到2024年底，Cantor已经托管了约10亿美元的储备。几个月后，这一数字上升至Tether国债持有量的99%。曾经坚称Tether储备如同独角兽般虚无的质疑者，现在不得不面对一个事实：一家受人尊敬的经纪公司守护着几乎所有这些资产。
Cantor不仅仅是Tether的保险箱。2024年底，它购买了Tether约6亿美元的股份。据媒体报道，尽管Howard Lutnick剥离了他在Cantor Fitzgerald的权益，并退居二线以履行商务部长道德要求，但他的儿子Brandon Lutnick现在是Cantor Fitzgerald的董事长——这表明该家族仍在参与其中。这种亲密关系不仅限于商业声明；多份行业报告指出，Brandon的办公室与Tether的办公室相邻，这表明这种关系可能既是公司层面的，也是个人层面的。
有了Cantor的公开支持和资金投入，Tether的反对者高喊“展示储备！”的日子已经失去了部分动力。像Cantor这样的知名公司会进行真正的尽职调查——它不会把数十亿美元藏在床垫下，然后希望一切顺利。通过托管Tether的国债、持有股份并可能监控Tether的财务状况，Cantor为Tether提供了一个强大的盾牌，抵御监管噩梦。虽然没有商务部的正式“Tether保护计划”，但Tether无疑受益于Cantor数十年信誉带来的品牌光环。
软银的加入
2025年4月，软银加入Tether和Cantor，向这一新实体承诺了9亿美元的投资。Tether和Bitfinex持有大部分股份，而软银仍然是少数股东。软银很少与有问题的企业合作，因此它的参与意味着进行了彻底的尽职调查。如果Cantor带来了华尔街的尊重，软银则提供了其全球投资影响力。这家日本企业集团以从共享出行应用到人工智能等领域的巨额投资而闻名。它与Tether的合作表明，稳定币已经进入了软银的视野。
21 Capital的SPAC合并可能为Tether带来了巨大的声誉礼物。对于任何持怀疑态度的人来说，软银的存在是一个巨大的信号。软银带来的不仅仅是资金；它带来了一个延伸到全球电信、金融和科技领域的网络。Tether突然在亚洲、中东等地有了一个关系密切的朋友。监管机构在观察Tether的联盟时，可能会对加密货币的炒作翻白眼，但他们也会意识到，Tether不再被视为一个潜在的“后巷操作”。它嵌入了一个必须符合公司治理标准的软银企业中。仅这一点就降低了怀疑。
Bitfinex的参与
Bitfinex和Tether在iFinex旗下共享所有权，它们也面临了相当多的审查。然而，现在Bitfinex已经与Tether和软银一起加入了21 Capital，通过比特币贡献了6亿美元。Tether和Bitfinex将共同持有大部分股份。这使Tether牢牢掌握着方向盘，同时让软银搭上了顺风车。为什么这有助于Tether的风险状况？首先，Bitfinex是一个顶级加密货币交易所，USDT在其中大量交易。确保Bitfinex和Tether保持一致，减少了公开争议或错位的可能性。如果Tether蓬勃发展，Bitfinex也会受益，反之亦然。
Bitfinex参与一个公开上市的实体也增加了透明度。虽然交易所本身仍然是私有的，但它在21 Capital内的一些活动将受到公开披露。这间接促使Bitfinex保持其事务井然有序。如果监管机构前来调查，他们会看到一个部分融入纳斯达克报告框架的企业。
21 Capital的上市
所有这些联盟，新成立的投资实体将以“XXI”为代码在纳斯达克上市。知名比特币企业家Jack Mallers将担任CEO。这标志着Tether机构化愿望的重大飞跃。成为一家上市公司意味着要应对SEC规则、季度披露和无休止的分析师提问。批评Tether不透明的人可能需要新的材料——Tether的部分业务现在将处于公开市场的监督之下。
当然，Tether的业务并没有完全与SPAC合并。但21 Capital庞大的比特币储备——启动时的42,000枚比特币——将成为Tether更广泛生态系统的窗口。投资者可以看到这部分与Tether相关的资产表现如何。这是Tether旧模式中缺乏的透明度。控制权仍然掌握在Tether手中，这意味着Tether获得了两全其美的结果：公开市场的信誉，而无需将公司钥匙交给外部股东。这也巩固了Tether在持有大量比特币的大玩家中的地位。
总结
Cantor Fitzgerald作为SPAC的发起人，软银作为共同投资者，表明公司治理不会被忽视。如果21 Capital做了任何可疑的事情，Cantor的品牌将受到威胁，软银的资金也将面临风险。这一步骤还将Tether引入与其他公开上市的比特币重仓实体的直接竞争。21 Capital的战争基金从一开始就非常庞大，因此它可以作为一个突出的机构买家或持有者。在公开市场的强劲表现甚至可能提振Tether的稳定币业务。
Cantor对Tether储备的托管，以及该公司的股权，已经将一家传统金融巨头牢牢地置于Tether的阵营中。软银的参与增加了另一层可信度，为Tether打开了一个可以扩展其影响力的全球网络。这些举措大大降低了曾经笼罩Tether的监管和声誉风险。现在，批评者很难将Tether描绘成“流氓行为者”，因为它与老牌企业巨头紧密结盟。公开上市要求、Cantor的审查和软银的尽职调查都迫使Tether保持更高的标准。
“市场需要可靠的货币来衡量价值并有效配置资本，”——21 Capital CEO Jack Maller。这并不意味着Tether已经摆脱了困境。稳定币领域仍然是全球监管机构的主要目标，Tether的领导层将面临压力，以确保一切都在合规范围内。任何失误都可能将Cantor和软银拖入其中——这是Tether及其合作伙伴希望避免的。
当Tether在2014年启动并引入美元挂钩时，很少有人会猜到它最终会嵌入华尔街的最高层，并与软银这样的巨头合作。然而，我们现在看到Tether通过21 Capital准备在纳斯达克上市（日期尚未确定）。尽管Tether仍需与监管机构和监督机构保持良好关系，但它已经走过了很长的路。多亏了Tether与Cantor Fitzgerald的合作，以及Lutnick家族的关系和软银的影响力，稳定币现在带有明显的企业光环。
