欧洲央行能否阻止欧元兑美元汇率上涨？——德国商业银行_新闻

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欧洲央行能否阻止欧元兑美元汇率上涨？——德国商业银行

2025-07-03 18:24:38

近日，欧洲央行管委会多位成员对欧元（EUR）的强势表示担忧。这标志着央行官员们释放出新的政策信号。就在不久前，欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德还曾对单一货币的升值表示欣慰，认为这反映出市场对欧元区经济的信心增强。但如今，政策制定者们显然对欧元持续升值感到不安。

欧洲央行副行长德金多斯甚至提及具体汇率水平——德国商业银行外汇与大宗商品研究主管吴兰阮指出："德金多斯明确表示，欧元兑美元汇率突破1.20关口将带来'问题'。"

"当然，欧洲央行并不追求特定汇率目标，这违背G20关于汇率政策的共识。德金多斯所指并非具体数值，而是汇率达到该水平的速度。剧烈且快速的汇率波动可能损害企业规划稳定性，进而影响实体经济。自二月低点以来，贸易加权欧元汇率已升值逾7%，如此短时间内的显著波动确实值得关注。"

"欧洲央行最新预测仅小幅上调了其基准指标的平均值。若升值趋势延续，央行将被迫调整预测，包括下调通胀预期等。这反过来可能为实施更宽松的货币政策创造空间。"

"通过提及1.20关口，德金多斯划出了一条清晰的政策红线。但界限的存在往往引发市场试探。若欧元兑美元很快突破该关口，市场将密切关注欧洲央行的反应。若央行按兵不动，欧元可能加速升值；若选择降息应对（受G20协议约束，外汇干预不可行），虽可能暂缓升值步伐，但难以扭转美元弱势带来的汇率走势。"

"问题的核心在于，欧元兑美元升值并非源于欧美货币政策分化，而是美国政策损害了美元信用。汇率能走多高，很大程度上取决于白宫的政策动向。遗憾的是，拉加德及其同僚对此毫无影响力。因此，若因美元疲软导致汇率突破1.20关口，欧洲央行恐怕难以阻止。"

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