SEC的秘密花园:加密货币行业面临的监管困境
美国证券交易委员会(SEC)拥有不为人知的秘密,这些秘密可能正在影响加密货币和区块链公司的运营方式。
监管复杂性带来的挑战
近日,在华盛顿特区举行的年度"SEC Speaks"活动中,SEC专员Hester Peirce发表了题为"秘密花园"的演讲。Peirce因其对加密行业的支持立场而被亲切地称为"加密妈妈"。在演讲中,她承认联邦证券法的复杂性令人望而生畏,而新兴的加密货币行业仍在学习如何应对这些复杂的法规。
Peirce指出,"这些复杂性可能为市场参与者制造合规雷区","解开这种复杂性可能关乎企业的生死存亡"。她表示,在现有规则和法规没有重大改变的情况下,委员会必然依赖于工作人员的指导或豁免来为市场提供清晰度。
非公开指导的透明度问题
Peirce描述的问题在于,提供这种指导的过程并不总是透明的——通常是在非正式场合、闭门进行,并锁在她所称的SEC"秘密花园"中。她认为,这对无法进入SEC秘密花园或不知晓其中"秘密法律"的初创企业和企业家来说,造成了"致命的竞争劣势"。
证券诉讼律师Jake Chervinsky表示,Peirce的担忧并非没有根据。他指出,"作为证券诉讼律师,我可以告诉你,律师们经常在保密对话中从SEC工作人员那里获得宝贵的见解,而其他市场参与者却永远无法知晓。"
无异议函的困境
Peirce特别强调了获得SEC无异议函的过程及其缺乏透明度的问题。无异议函是一种豁免形式,市场参与者可以通过向委员会解释其业务细节来获得,说明为什么他们不会违反证券法,从而实质上获得执法行动的豁免。
加密货币社区最近通过TurnKey Jet及其TKJ代币获得了首个面向区块链业务的无异议函。TurnKey Jet的律师James Prescott Curry表示,从开始联系SEC到最终发布无异议函,整个过程经历了约50次电话沟通,耗时11个月。
监管困境的双向性
DLx Law律师事务所联合创始人Lewis Cohen表示,"考虑到上下文,我认为Peirce专员至少在某些地方是直接对区块链和加密货币社区喊话。"他指出,"Peirce专员对过度依赖非公开指导的担忧是正确的。我个人希望看到更多工作人员的指导能够公开。"
同时,监管机构在应对围绕新兴技术构建的行业时也同样面临困难。Cohen认为,值得肯定的是,SEC在"理解极其多样化的新商业模式和微妙的法律问题"方面面临的挑战。
多年来,监管机构一直要求加密货币行业走出灰色地带。也许现在是SEC自己也该开放其"秘密花园"的时候了。