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美国加密货币政策迎来关键转折
美国证券交易委员会（SEC）于5月29日明确表示，权益证明（PoS）区块链上的大多数质押活动不构成证券交易——这一立场标志着该机构与前任主席加里·詹斯勒时期的激进监管态度彻底决裂。
监管迷雾消散
这份题为《提供安全性并非"证券"》的声明，解除了长期扼杀创新、阻碍美国人参与网络质押的法律不确定性。虽然该澄清声明不具备法律约束力，但显示出本届政府对加密货币采取更加开放的监管姿态。此举还可能推动质押相关基础设施的显著增长——这类设施对现代区块链网络的运营和去中心化正变得日益重要。
SEC公司金融部和专员海斯特·皮尔斯的声明抓住了监管要义："某些权益证明区块链协议的'质押'活动不属于联邦证券法范畴的证券交易"。她指出质押是用户为保护网络安全的自愿行为，但此前的监管不确定性令美国参与者望而却步。这种"人为限制"损害了去中心化、抗审查性，进而影响了基于PoS的区块链的公信力。
适用范围广泛
根据公司金融部的说明，该声明适用于各类个人和服务提供商，包括自主质押资产者、通过委托权益证明平台参与质押者，以及托管与非托管型质押服务商。委员会还明确表示，与质押相关的配套服务同样不被视为证券发行。举例而言，在解绑期结束前返还质押资产的"削减保险"服务就属于此类配套服务。
此次声明延续了SEC早前关于"加密货币挖矿不适用证券法"的澄清逻辑，反映出2025年特朗普政府放松加密监管以来的政策连贯性。最显著的变化是摒弃了詹斯勒将多数加密货币归类为未注册证券的做法——这种分类曾引发诸多法律纠纷，阻碍行业发展。
未被察觉的胜利
加密货币创新委员会率先强调了质押身份转变的重要性。该组织通过系列推文指出，新法律地位将质押界定为"现代区块链运作的核心环节，而非投资合同"。其质押政策负责人艾莉森·曼吉耶罗感谢SEC认可质押作为网络安全工具的本质价值。
监管焦点从财富积累转向质押在PoS网络中的结构性作用，表明美国监管机构对加密货币领域的态度日趋开明。但有趣的是，这则消息引发了不少困惑。在新闻评论区，人们质疑：既然这是利好消息，为何代币价格未见上涨？部分用户甚至尝试通过AI工具寻求答案。
质押生态持续发展
这种困惑可能源于2025年加密货币叙事被比特币和稳定币主导，PoS平台则淡出讨论焦点。作为主流PoS生态的以太坊因全年代币价格下跌饱受争议，"只要比特币，不要加密货币"成为社交媒体的流行标语。
但质押活动从未止步。数据显示，截至2024年12月31日，以太坊质押率达28%，其他主要PoS区块链（如Solana、Cosmos和Polkadot）更超过50%，表明投资者参与度持续提升。质押领域正经历一系列创新，主要通过增强灵活性和释放流动性来降低参与门槛。
开启新篇章
SEC的澄清声明虽非法案，但为美国加密货币市场松绑迈出重要一步。尽管尚未引发代币价格暴涨或主流关注，却为未来创新奠定基础。随着质押技术向更流动、更易用、更核心的方向发展，美国用户、开发者与服务提供商在明确法律环境下参与其中，或将推动去中心化浪潮和行业增长进入新阶段。
简言之，质押游戏的规则已然改变。
