比特币减半:这次有何不同?
背景与现状
CryptoCompare发布的最新报告指出,即将在下个月发生的比特币减半事件与前两次(2016年和2012年)相比,背景条件截然不同。加密货币市场分析公司提醒投资者:不要期待比特币价格在减半后突然飙升。
下个月中旬,比特币挖矿奖励的供应量将减半。这一被称为“减半”的事件每四年发生一次,并写入比特币的代码中。前两次减半事件都与价格上涨相关。理论家认为,这是因为减半使得挖矿成本大幅增加;由于比特币供应量增速可能放缓,单个比特币的需求增加,从而推高价格。
市场关注度与预期
2020年的比特币减半(自2008年比特币诞生以来的第三次减半)引发了更多关注。Google Trends数据显示,此次减半的搜索热度已超过2016年减半。CryptoCompare的图表展示了比特币减半与比特币价格的Google Trends数据对比。
全球央行也在考虑将数字货币作为法币的替代或补充。所有人的目光都集中在比特币上——它是否真的等同于数字黄金?那么,减半后比特币价格应该会上涨,对吗?
市场成熟度与价格影响
然而,CryptoCompare认为,“我们可能不会看到因减半而出现的显著价格上涨。”首先,2020年的每日交易量远高于以往,“我们有更广泛的市场参与者、更大的市场玩家、更成熟的交易所和更发达的衍生品市场。”CryptoCompare表示。
研究主管Constantine Tsavliris告诉Decrypt,这意味着“市场更加成熟和高效:市场更善于将未来事件纳入价格,任何可能存在的套利机会都会被迅速交易掉。”CryptoCompare的数据显示,2016年,交易所的每日比特币交易量通常不超过10亿美元。但如今,交易所的交易量远高于此;3月13日,即“黑色星期四”后的第二天,顶级交易所(根据CryptoCompare的排名)的总日交易量达到216亿美元。
Tsavliris补充说,由于“鲸鱼”们比以往更加富有,他们不太可能为了应对减半而大量抛售加密货币。
矿工角色与市场风险
另一个因素是:受比特币减半影响最大的矿工在2020年“已成为较小的玩家”,被“鲸鱼”们所压倒。CryptoCompare指出,2016年减半时,矿工“对比特币价格的影响可能更大,因为矿工出售比特币是比特币抛压中更大且更具影响力的组成部分。”
CryptoCompare表示,这在期权市场中得到了体现,买家在比特币达到指定价格时执行交易。根据“隐含波动率”这一指标,市场“更担心比特币价格下跌的风险,而非潜在的上涨机会。”这可能是因为比特币追踪了股市因新冠疫情而暴跌的走势。“黑色星期四”使比特币价格在短短两天内腰斩,直到最近才开始显示出健康的复苏迹象。CryptoCompare表示,如果类似事件再次发生,“如此戏剧性的外部冲击在临近减半时可能会抵消这些事件的预期影响。”
期权市场的避险情绪
目前,Tsavliris认为期权市场可能更加规避风险。它甚至可能包括“许多购买保护性看跌期权的矿工,以覆盖自己并最小化持有开采的比特币的风险。”如果连矿工都不确信价格会上涨,那么有理由认为减半的影响可能已经被“定价”了。