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比特币市场现状：盈利与预期调整
当比特币价格接近94,500美元时，一个令人惊讶的数据点引人注目：88%的供应量处于盈利状态。这一统计数字本应让持有者微笑，但有一个例外。那些在95,000美元至100,000美元之间买入的人？他们正皱着眉头。这个虽小但具有象征意义的群体现在占据了大部分亏损。但这一市场异常现象真正告诉我们什么？这不仅仅是一个数字读数，更是投资者心理的写照。
市场概况
88%的比特币供应量处于盈利状态，但亏损集中在95,000美元以上的买家。交易所流量正在放缓，表明抛售压力减少，市场动力更加有机。MVRV和NVT等指标显示市场趋于稳定，可能准备进入新的看涨阶段。
盈利市场，但预期调整
长期以来，规则很简单：价格上涨，钱包欢呼，投资者跳舞。但今天，即使绝大多数持有者处于盈利状态，情绪却不如人们想象的那么兴奋。为什么？因为预期已经改变。以前，94,000美元的比特币会引发数字狂欢。今天，它却引发了怀疑的皱眉。为什么？因为野心的提升。那些在95,000美元左右买入的人希望看到百万美元，而不仅仅是市场的简单波动。
这种预期的转变也体现在Glassnode的数据中。盈利供应量的百分比已经反弹，超过了75%的长期平均水平。2024年8月，这一平均水平与60,000美元的价格相吻合。换句话说，对许多人来说，新的市场底部现在在75,000美元至95,000美元之间。这是一个相当舒适的底部……除非你在峰值时入场。
问题不再是“我赚了多少？”，而是“为什么我没有赚更多？”这就是比特币扮演的奇怪角色：既是避风港，也是挫败机器。
比特币：更冷静的持有者，更健康的市场
以前，在每一个价格峰值时，交易所平台上的卖单像蜜蜂一样涌入。今天，流量正在放缓。自上次峰值以来，交易所流量与网络活动的比率已经下降了一半。对于知名分析师Axel Adler Jr.来说，这一细节说明了很多问题：市场没有在抛售。它在呼吸，在消化，在等待。
更令人鼓舞的是，MVRV比率——这个区分理性热情和投机狂热的放大镜——已经回到了1.74。自2024年1月以来，这一水平被认为是“健康的”。从历史上看，这是比特币再次跳跃的支撑点。虽然没有特别壮观，但这是一个有希望的整合。
然后是NVT，这个高估的体温计。目前是中性的。在0.5时，它表明市场是温和的，远未达到2025年2月的狂热峰值。今天，94,400美元的比特币似乎更加成熟，更加有机，几乎合理。
这种情况揭示的不是一个懒惰的市场。而是一个正在学习的市场。投资者没有恐慌。他们在分析，在调整。收益是存在的，但野心正在消退。对于那些等待突破100,000美元的人来说，现在是耐心的时候。尤其是ETF吸收的比特币远远超过矿工生产的数量。
