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分析师预测：美国现货以太坊ETF前五月或吸引31-48亿美元净流入
根据K33 Research分析师的最新报告，美国新推出的现货以太坊交易所交易基金（ETF）在交易的前五个月内可能吸引31亿至48亿美元的净流入。该预测基于比特币与以太坊市场规模对比得出。
加密货币投资趋势分析
报告指出，目前约有3.3%的流通以太坊存放在投资工具中，自2021年11月加密牛市的峰值以来一直呈下降趋势。这一趋势与比特币投资工具持有量相似，在现货比特币ETF推出前降至4.1%。根据K33数据，比特币交易所交易产品目前已占流通供应量的5.6%。
在全球范围内，现有的以太坊交易所交易产品（ETP）持有的资产管理规模约为比特币ETP的28.2%（不包括美国现货比特币ETF）。在加拿大和欧洲，这一比例约为33%。
期货ETF与现货ETF的市场差异
虽然美国以太坊期货ETF降低了这一全球比例（仅为比特币期货ETF的5%），但分析师认为这主要是由于两者推出时间不同所致，而非投资需求不足的体现。
"CME（芝加哥商品交易所）的以太坊未平仓合约目前达到比特币的22.9%，自推出以来平均占比特币期货的35%，这进一步强化了期货ETF不代表市场需求的观点，表明美国市场对以太坊存在显著的机构需求。"分析师补充道。
基于比特币ETF的市场预测
K33将可比市场的权重应用于现货比特币ETF自1月推出以来累计140亿美元的净流入，预计现货以太坊ETF在前五个月可能累计80万至126万个以太坊，相当于流通供应量的0.7%至1.05%。
监管进展与市场展望
美国证券交易委员会（SEC）已于5月23日批准了包括贝莱德和富达在内的八家现货以太坊ETF的19b-4表格。然而，发行方仍需等待S-1注册声明生效后才能开始交易，这一过程可能需要数周时间。
分析师表示，他们仍然看好以太坊在夏季的表现，认为"如此显著的供应吸收可能会导致以太坊价格上涨，正如我们在比特币ETF资金流入与回报之间观察到的密切关系。"
关于质押收益的争议
新推出的现货以太坊ETF在启动时不会累积质押奖励收益，这似乎是SEC批准的关键因素。虽然一些人认为，考虑到机会成本，缺乏质押可能会导致需求降低，但K33分析师并不认同这一观点。
"欧洲和加拿大超过98%的以太坊ETF资产管理规模都集中在非质押ETP中。这表明，对于ETP投资者而言，缺乏质押功能远非交易障碍。"分析师总结道。
