监管明晰将推动亚洲机构加密投资热潮_新闻

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监管明晰将推动亚洲机构加密投资热潮

2021-12-23 09:00:34

数字资产市场迎来机构投资者：亚洲引领全球格局

机构投资者的涌入重塑市场格局

随着监管机构寻求为数字资产制定适当的投资者保护措施，越来越多的传统投资者正进入这一资产类别。在近期由The Block主办、Eventus Systems赞助的网络研讨会上，市场领先人士指出，亚洲在全球加密市场中的地位意味着其将在塑造更具机构性的市场中发挥重要影响力。

养老金、捐赠基金、家族办公室甚至主权财富基金等机构都在探索数字资产在其投资组合中的地位。专家小组表示，随着这些寻求基础设施和产品的投资者出现，市场将会发生变化，这些投资者需要满足其多元化需求和可接受的风险参数。

亚洲市场的主导地位

根据高盛近期发布的《数字资产与区块链概述》报告，超过40%的加密资产价值转移发生在亚太地区。Chainalysis的研究也表明，该地区将在全球机构采用方面处于核心地位。研究发现，在北美、西欧和东亚等更成熟的市场中，机构投资者在很大程度上推动了数字资产的采用。

机构投资者的参与方式

Valkyrie Investments首席运营官James O'Brien表示："虽然机构希望参与加密货币的宏观趋势，但大多数机构的基金契约和运营限制阻止了它们直接接触代币。机构转而采用一系列间接方式来获取加密货币的收益，如管理账户、基金的基金和私募基金。"

Eventus亚太区销售总监Vincent Turcotte补充道："许多机构被交易所交易基金所吸引，因为它们将加密资产的运营风险与其价格表现分开。投资银行开发的不可交割远期（NDF）产品也有望实现这一目标。"此外，随着Coinbase等成熟的加密服务提供商上市，其股票代表了一种通过传统、受监管的途径参与加密市场增长的渠道。

监管环境的演变

Turcotte指出，监管机构对市场完整性和投资者保护的日益关注正在推动加密货币市场参与者的变化。他表示："认识到更清晰的监管对其业务的好处，加密基础设施提供商FTX US已加入期货业协会和国际掉期与衍生品协会（ISDA），将其带入传统金融或'trad fi'领域。"

反过来，立法者和监管机构正在应对加密货币日益增长的规模和主流地位：2021年总市值翻了一番多，达到2.13万亿美元。富达今年7月对全球机构投资者的调查发现，全球超过一半的机构已经投资数字资产，而在亚洲，这一比例为71%。

亚洲主要金融中心的监管动向

关于加密货币如何在该地区两个主要国际金融中心——香港和新加坡——受到监管，一个更清晰的图景正在形成。香港预计将出台立法，将所有加密货币交易所的许可纳入其证券及期货事务监察委员会（SFC）的管辖范围——可能会限制专业投资者的准入——而新加坡金融管理局（MAS）已根据该国《支付服务法》开始为交易所运营商颁发许可证。

监管带来的积极影响

加密货币参与者和监管机构之间的合作不仅仅是推动新法规的制定。O'Brien表示："将受监管的产品引入美国市场对产品创造者和监管机构都具有教育意义。它正在刺激更多创新，这些创新为代币化资产赋予了法律地位。"

随着加密货币受到更多监管，更多传统的客户适用性规则开始发挥作用，确保承担许多加密货币衍生品固有高杠杆的投资者具有必要的成熟度和资源。Turcotte表示："监管还将明确反洗钱（AML）和了解你的客户（KYC）要求。这使得机构能够量化和解释这些风险。"

投资者行为的变化

随着加密货币市场吸引更广泛的投资者，市场正在分化。Signum新加坡联合创始人兼首席执行官Gerald Goh解释道："就家族办公室而言，由第一代或第二代负责人经营的小型参与者是积极的收益寻求者。但其他机构则按照机构路线运营，职责分离，投资委员会更有可能通过基金实施，采用买入并持有的方法。"

Goh补充道："虽然个人收益寻求者可以实现20%的投资回报，但机构的风险委员会会认为这预示着太多风险，并愿意降低回报以换取舒适、信任和安心。由于他们通常是由投资组合多元化的愿望驱动的，较低的回报对他们来说不是问题。"

产品创新与市场展望

CoinFLEX加密衍生品交易所首席营销官Leslie Lamb表示："投资组合多元化是机构对加密货币好奇心的最强动力。但真正吸引他们的是了解加密货币收益格局如何运作，以及它如何快速变化。"

Sygnum的Goh对此表示赞同。"一年前，对话往往基于简单的问题，如'什么是比特币？'现在，查询更加细致，反映出对波动性策略、非流动性敞口和风险投资类型敞口的兴趣——产品也在相应地发生变化。"

Lamb补充道："随着被动配置者兴趣的增加，中介机构的作用是作为他们值得信赖的向导，引导他们了解资产类别，并根据他们的风险回报偏好构建产品。一旦投资者持有代币，他们就会认识到这些代币有很多用途——DeFi创新开辟了新的收益来源，比如将他们的代币作为做市商或流动性提供者投入使用。"

未来展望

专家小组表示，监管带来的更多舒适感将引导更多活动从不受监管的平台转向受监管的机构和金融市场基础设施。Turcotte预测："这也将让投资银行参与进来。他们正在监控进展，当机会与风险的平衡足够转移时，他们将介入并为机构和私人银行客户打包产品。"

Lamb补充道："去中心化加密资产市场的核心理念始终是直接参与市场——这将继续成为加密市场的驱动力。"Eventus的Turcotte总结道："但投资者、市场服务提供商和监管机构之间的建设性对话正在推动新产品和服务的快速发展，这些产品和服务有望超越市场的直接收益寻求领域，使更广泛的投资者能够参与其中。"

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