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去中心化金融（DeFi）：重塑金融生态的新浪潮
随着提供DeFi服务的平台和产品激增，去中心化金融（DeFi）在过去几个月中引发了广泛关注。去中心化借贷平台MakerDAO因其稳定币Dai的卓越应用而声名鹊起，但这只是推动不可阻挡的金融发展的生态系统中的一部分。借贷协议、证券型代币、衍生品、交易所等以太坊DeFi生态，尽管面临网络扩展的挑战，仍展现出其作为最深刻应用环境之一的潜力。
什么是DeFi？
DeFi本质上是在区块链（特别是以太坊）上构建的传统金融工具。它们大多基于开源协议或模块化框架，旨在创建和发行数字资产，并赋予在公共区块链上运行的显著优势，如抗审查性和改善的金融服务可及性。
“去中心化一切”并非明智之举，许多DeFi应用通过提供混合数字资产/传统金融服务来考虑这一点，例如BlockFi。另一个更全面地涵盖当前金融产品焦点的术语是“开放金融”，其中集成的数字资产、区块链和开放协议生态系统正在融入传统金融结构。
以太坊应用叙事的显著转变与开放金融工具在市场上的受欢迎程度相吻合。例如，Bloqboard最近关于开放借贷协议的报告指出，2018年，四个开放借贷协议（MakerDAO、Dharma、dYdX和Compound Finance）的活跃未偿还贷款增长了1200%，达到7200万美元。
开放借贷协议
开放借贷协议可能比其他类别的开放金融获得了更多近期的关注。主要归功于Dai和其他P2P协议（如Dharma）以及流动性池设计（如Compound Finance）的迅猛崛起，去中心化借贷正在发出重要的声音。
开放、去中心化的借贷相较于传统信用结构具有诸多优势，包括：
- 与数字资产借贷/借款的集成
- 数字资产的抵押
- 即时交易结算和新型担保借贷方法
- 无信用检查，意味着更广泛的人群可以接入传统服务无法覆盖的领域
- 标准化和互操作性——通过自动化降低成本
使用MakerDAO和Dharma等开放协议的担保借贷旨在依赖以太坊提供的信任最小化，以减少交易对手风险，而无需中介。这是通过公共区块链上普遍存在的基本加密验证方法实现的。
发行平台与投资
发行平台涵盖广泛的平台，包括一些同时作为发行媒介的交易所（如tZERO）。发行平台的很大一部分专注于证券型代币市场，其中待定的法规和更灵活的证券承诺正在迅速成为加密领域的广泛叙事。
著名的证券型代币发行平台如Polymath和Harbor为发行者提供了在区块链上启动代币化证券的框架、工具和资源。它们准备了自己的标准化证券代币合约（如ST-20和R-Token），以实现自动化合规和可定制的交易参数，以满足监管要求。
同样，它们与经纪商、托管人、法律实体等服务提供商集成，以协助发行者的流程。
去中心化预测市场
去中心化预测市场是开放金融中较为引人注目的组成部分之一，虽然高度复杂，但潜力巨大。Augur去年以基于以太坊的抗审查预测市场隆重推出，其他平台如Gnosis也准备效仿。
预测市场长期以来一直是对冲风险和投机世界事件的流行金融工具，去中心化预测市场允许同样的操作——但使用加密货币且无法审查市场。无审查不可避免地引发了对“死亡赌池”的担忧，但许多人认为这是无审查带来的附带风险。
交易所与开放市场
开放金融中的交易所主要涉及去中心化交易所（DEX）协议和P2P市场。首先，DEX是双方在以太坊上进行的资产P2P交换，无需第三方作为中介（如Coinbase或其他中心化交易所）。
DEX由于性质较为晦涩且用户界面不友好，交易量不足，因此仍处于早期采用阶段。DEX还使用一些高度创新的方法进行代币交换，如原子交换和其他非托管方式，以最小的结算时间或风险交换一种资产。
稳定币
稳定币最近以新的代币发行模型、审计其储备和管理其价格锚定而涌入加密货币市场。稳定币是区块链发行的代币，旨在与外部资产（主要是美元，但有时也是黄金或其他资产）保持稳定的锚定。
稳定币主要分为3类：
- 加密抵押
- 法币抵押
- 非抵押
加密抵押的稳定币包括Maker的Dai，其中基础资产（如ETH）根据当前抵押率对借出资产（Dai）进行超额抵押。法币抵押的稳定币是目前最受欢迎的，包括符合法规和审计的代币，如Tether、USDC和Gemini Dollars。
非抵押稳定币既不集中也不使用加密资产超额抵押，而是依赖基于算法的供应收缩和扩张来维持稳定的锚定。Basis是此类稳定币的旗舰示例，但去年年底由于模型监管问题而关闭。
结论
DeFi和开放金融生态系统中还有许多其他类型的参与者、服务和产品——包括托管人、基础设施平台、保险和支付途径。始终谨慎进行自己的研究，并理解DeFi产品通常涉及在不确定和前所未有的平台上的高风险资产。
然而，它们为数字资产、区块链和传统金融系统在开放和可访问的环境中相互操作的未来提供了引人注目的一瞥。
