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BTC与ETH追踪标普500指数
史无前例的关联性
与道琼斯指数和纳斯达克综合指数一样，标普500指数是许多投资者用来追踪美国大型公司表现的主要大盘指数之一。然而，标普指数在主流市场的主导地位远比加密货币经济存在的时间要长得多，这使得顶级加密货币——特别是比特币（BTC）和以太坊的以太币（ETH）——历史上与这一主要指数的关联性一直很低。然而，本月这种情况发生了显著逆转，由于疫情引发的全球经济焦虑急剧上升，华尔街股市多次暴跌。在这一前所未有的去风险环境中，比特币和以太币与标普500指数的关联性达到了新的记录。
从未见过的景象
主流市场和加密货币市场目前的暴跌始于3月9日星期一，当时俄罗斯和沙特阿拉伯之间的油价战爆发，以及世界卫生组织宣布全球冠状病毒大流行，导致投资者纷纷抛售。自那时起，恐慌的市场一直处于动荡不安的状态，在此期间，BTC和ETH与标普500指数日内波动的关联性急剧上升。让我们来分析一下数据。
对于那些对统计数据不太熟悉的人来说，相关系数使用-1到+1之间的值来衡量变量的统计关系——负值表示变量表现相反，正值表示变量表现相似。根据加密货币数据提供商Coin Metrics的数据，2020年2月20日，BTC-SPY的相关系数为-0.04，ETH-SPY的相关系数为0.03，这表明两者在任一方向上几乎没有关联性。随着市场在3月9日暴跌，这些数字迅速上升，BTC-SPY和ETH-SPY分别达到0.12和0.15的相关系数。3月15日，当标普500指数再次暴跌时，BTC-SPY和ETH-SPY的相关系数分别达到0.55和0.59的历史新高。仅仅两天后的3月17日，当华尔街遭遇更多抛售时，BTC-SPY和ETH-SPY的相关系数再次创下新高，分别达到0.59和0.61。
为什么会出现这种关联性激增？
当然，标普500指数与顶级加密货币之间的关联性只能追踪了解标普500指数的表现能在多大程度上帮助我们预测BTC和ETH的表现。即便如此，最近关联性的激增仍然非常引人注目，因为它们在历史上是前所未有的。考虑一下：在3月15日和3月17日之前，之前的两个关联性历史高点分别出现在2018年12月，当时BTC-SPY和ETH-SPY都达到了0.31，以及2011年2月，当时以太坊甚至还不存在，而非常年轻的比特币与标普500指数的关联性跃升至0.34。
简而言之，危机驱动的全球经济衰退的日益增长的前景，本月已使投资者纷纷涌向现金（或在加密货币经济中，稳定币）的安全港。在这一重大的去风险环境中，几乎没有任何资产幸免于难，无论是最好的股票还是最好的加密货币。这严重推动了全球投资者大规模抛售，这就是为什么标普500指数与BTC和ETH最近似乎在同步波动。
随之而来的自然问题是，这种明显的关联性激增将持续多久？人们可能会认为，只要全球经济继续当前的螺旋式下降，这种关联性就会持续，因为我们现在看到的去风险行为是全面的。换句话说，只要公司和人们继续大量抛售标普500指数的持仓，BTC和ETH也可能出现同样的情况。但没有理由认为，一旦全球经济稳定下来，加密货币经济再次获得自己的独立性，这种关联性就会持续下去。
