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加密货币风投Framework Ventures创始人的投资哲学
从技术视角切入区块链投资
本周的访谈对象是加密货币风投基金Framework Ventures的联合创始人Michael Anderson和Vance Spencer。他们分享了独特的投资理念：从全局视角绘制行业版图，在每个细分领域挑选优胜者，并充分利用自身创办区块链初创公司的经验优势。但他们的参与不止于此，他们还致力于成为所投项目最活跃的用户。"这就是我们全部的生活，无时无刻不在接触加密货币，"Vance说道。
代币经济模型的突破
他们讨论了去年兴起的基于代币的商业模式如何成为加密货币领域的突破，使这一领域作为新的资产类别获得认可。同时，他们比较了分红模式和回购销毁模式的优缺点。Michael和Vance还对比了投资Uniswap这样的自动做市商（已成为公共产品），Compound这样的借贷平台（可能拥有大量资产管理规模），以及能够收取更多费用的保证金交易协议。
Vance认为，今年去中心化交易所的新发展将占据中心化交易所交易量的10%。Michael则将治理代币比作初创公司的早期股权。他们还探讨了SNX背后的哲学魅力，以及Chainlink社区"LINK Marines"的逆袭心态如何对其发展形成利好。
创始人的区块链旅程
Michael回忆道："我们的加密货币之旅始于2012-2013年在旧金山科技行业工作期间。那时Ripple刚刚兴起，同时智能合约平台的概念开始出现。我们在2014年初通过阅读白皮书了解了以太坊，从此开始了我们的区块链之旅，见证了整个生态系统的成长以及在以太坊上开发各种程序的可能性。"
Vance补充说："Mike曾在Dropbox和Snapchat担任产品经理，我则在Netflix负责企业战略，先在美国，后在东京工作了几年。我们与众不同的地方在于拥有消费互联网背景。我们更多从技术角度看待这个领域，比特币的货币属性固然有趣，但我们对Ripple最初的看法是：这可能成为银行，可能成为汇款的新方式，这些技术平台意味着什么。"
区块链技术的独特魅力
Michael解释道："从根本上说，区块链实现了无需许可的价值转移，可应用于任何有价值的领域，无论是货币、数字收藏品，还是涉及合成资产的金融交易。一旦具备无需许可的价值转移能力，就能构建一个无需许可、开放透明的金融系统。"
Vance表示："在消费互联网领域，开发应用相对容易；但在金融科技领域，开发者缺乏实验空间。而区块链正好提供了一个全新的'沙盒'，让我们看到了深远的影响。金融作为全球最大的可寻址市场，却极度缺乏创新开发，这在我们看来正是一个亟待颠覆的机会。"
从科技巨头到区块链创业
Michael谈到从知名科技公司转向区块链创业的转变："这可能是我做过最简单的决定。我们早已深入这个行业，从旁观者到天使投资人，再到开发各种工具和功能。离开各自公司时，我们其实已经一只脚踏出了门。现在正是全身心投入我们所信仰的事业，推动行业发展的最佳时机。"
投资理念的形成
Vance介绍了Framework Ventures的创立过程："我们从2013年就开始投资这个领域，积累了丰富的评估和执行交易的经验。在启动基金之前，我们有两年相当成功的天使投资经历。因此，从大科技公司或初创公司的运营者转变为投资者并非突然转变。"
他们详细阐述了投资理念："我们着眼于产品市场契合度，推断出要投资的主要横向产品类别，以及它们在垂直DeFi堆栈中的位置。我们开始绘制生态系统图，试图理解价值创造和价值捕获的节点。我们认为，在未来2-3年内，加密货币生态系统，特别是DeFi，将看起来很像今天的外汇交易市场。而在5-10年内，人们将能够交易各种特殊资产。"
价值评估方法论
Michael分享了价值评估方法："我们看到代币改变其商业模式和代币经济学的可能性。现在，我们开始看到两种主要的估值方法：一种是基于网络捕获价值的分红模式，另一种是Maker创造和推广的回购销毁模式。这些估值模型使我们这个行业从过去的状态转变为被普遍认可的可投资资产类别。"
[本文由The Defiant撰写和编辑，该平台专注于去中心化金融和开放经济，分享我们认为读者会感兴趣的故事。]
