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山寨币市场:未来何去何从?

2025-06-22 01:33:47
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山寨币市场现状:持续失血与历史性转折契机

正如Michaël van de Poppe近期推文所指出的,市场正经历"零反弹的持续失血",导致加密货币大幅贬值——仅今年部分山寨币就暴跌80%。尽管年初市场预期高涨,但实际表现偏离轨道,甚至让部分观察者认为本轮周期与历史模式存在本质差异。

黑暗中的曙光

van de Poppe提出不同见解:当前阶段与2019年末或2020年初高度相似,那段最终孕育重大行情转折的时期。山寨币市场的慢性失血虽然痛苦,却往往是趋势反转的前兆。

下跌背后的逻辑

van de Poppe分析认为,维持当前山寨币熊市并不需要太大动能——仅需"少量代币"持续压低估值就能形成"下行螺旋"。但在缓慢下跌的同时,交易量增长暗示着筹码正在被悄然吸纳。

一旦趋势逆转,将引发大规模"空头平仓",长期持有者将获得丰厚回报。这与2019年的历史场景形成镜像:

  • 以太坊($ETH)在2019年4月触底(注:原文提及2025年4月可能存在笔误)
  • 同期人民币汇率到达低点
  • 黄金价格则创下阶段性高点

当前黄金估值、全球市场不确定性及风险偏好的降低,将我们置于商业周期的关键低点,这与2019年末和2016年的历史底部特征高度吻合。

复苏路径推演

虽然以太坊已率先启动,对比特币取得40%的超额收益,但van de Poppe指出整体山寨币市场仍缺乏信心和正向情绪。要重燃山寨币市场,需要以太坊在比特币带动下再获强劲推力。

根据其分析,关键转折点将出现在比特币"触底并冲击106,000美元"之时。这一里程碑事件将成为以太坊持续领涨的催化剂,继而打开山寨币"集体绽放"的通道。届时,山寨币有望在市场中"实现显著超额收益"。

耐心等待黎明

van de Poppe强调,当前看似严峻的市场环境,实际上正为山寨币下一轮重大行情做着必要准备。投资者需要的是战略定力,静候周期轮转的自然律动。

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