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关键要点
以太坊价格出现罕见的月度蜻蜓十字星（Dragonfly Doji）蜡烛图形态，这种形态通常出现在以太坊大牛市周期之前。 以太坊正在重新测试其长期抛物线支撑区，该区域曾在2017年历史性上涨之前出现。 MVRV Z-Score已进入积累区，表明市场低估了以太坊的价值。
蜻蜓十字星暗示多头重新掌控市场
以太坊（ETH）在月度图表上出现了一种罕见的蜻蜓十字星蜡烛图形态，这种形态在2017年牛市周期中曾出现在价格飙升25,000%之前。这种形态的确认条件是价格出现长下影线、几乎没有上影线，并且收盘价接近或等于开盘价。
在以太坊的月度图表中，这种蜡烛图形态反映了价格在月内对低点的大幅反弹，表明多头在长期下跌趋势后开始重新掌控市场。2016年12月，以太坊在从6美元以下飙升至1400美元以上之前，也形成了类似的月度蜻蜓十字星。类似的形态在2021年和2023年也曾出现，分别带来了80%和145%的涨幅。
如果多头能在5月强势开盘，特别是突破4月高点约1950美元，以太坊可能会开启另一个多月上涨周期，初步目标指向2100美元。
以太坊测试长期抛物线支撑，恰如2017年
图表分析师Merlijn the Trader指出，以太坊正在重新测试其长期抛物线支撑区（下图中的绿色区域），该区域一直是新上升趋势的起点。他表示：“在每个周期中，这一区域都会引发反转，这次也不例外。”他补充道：“现在可能是以太坊最强劲的上涨行情的开始。”
2017年初，以太坊在初始突破阶段也从同一条抛物线趋势线反弹。这条趋势线在当年全年支撑了以太坊，推动价格从6美元左右垂直上涨至1400美元。2025年的当前重新测试与当时的突破走势类似，表明周期性模式可能正在重复。
链上数据显示ICO时期的积累情绪
以太坊的MVRV Z-Score是一个关键的链上指标，用于识别市场顶部和底部，目前已重新进入历史积累区（下图中的绿色区域），进一步证明以太坊可能已经找到了周期底部。
在过去的周期中，以太坊的MVRV Z-Score在2018年末、2020年3月和2022年中期曾跌入这一绿色区域。所有这些下跌都伴随着市场底部，并在此后出现了数月到数年的上涨。
本文不包含投资建议或推荐。每项投资和交易决策都涉及风险，读者在做出决策时应进行自己的研究。
