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加密货币市场报告：1月表现强劲，但不确定性仍存
1月加密货币市场表现亮眼
1月份，比特币的回报率接近24%，以太坊的表现则比比特币高出近10个百分点。而比特币SV更是创下了222%的月环比涨幅，达到历史新高。尽管如此，机构交易平台SFOX表示，自2019年底以来，市场并未发生实质性变化。
由于地缘政治紧张局势、产品需求问题以及比特币区块奖励机制等因素，SFOX连续第三个月将其多因素市场指数维持在“中性”水平。SFOX每月发布的加密货币市场报告追踪了六种货币：比特币、比特币现金、比特币SV、以太坊、以太经典和莱特币。该指数基于四个因素进行评估：“价格动量、市场情绪、波动性以及行业的持续发展。”
1月价格全面上涨，但波动性加剧
1月份，加密货币价格普遍表现良好。例如，比特币从年初的7,195美元涨至9,048美元。报告中的所有加密货币价格均有所上涨，远超黄金或标普500指数的表现。然而，高收益伴随着高波动性。虽然持有者不介意价格上涨，但价格的突然波动可能双向影响市场。报告指出，比特币SV在1月13日单日回报率达到81.6%，但四天后却下跌了12.6%，足以让日内交易者感到紧张。
市场不确定性令SFOX保持谨慎
SFOX对市场前景持谨慎态度，原因不仅限于价格波动。报告指出：“尽管价格呈上涨趋势，且机构产品供应和监管透明度方面取得了显著进展，但市场仍存在重大未知因素。”其中一些未知因素与地缘政治有关，即人们可能转向加密货币以规避制裁、通货膨胀或本国货币贬值。但报告也强调，这一理论尚未得到证实：“尚不清楚比特币是否会在未来的地缘政治动荡中发挥避险作用。”
报告特别提到，在美国空袭导致伊朗将军卡西姆·苏莱曼尼遇害后，美伊紧张局势升级。值得注意的是，暗杀事件后加密货币价格上涨，随后伊朗袭击美国军事基地后价格再次上涨，但在特朗普总统淡化未来冲突前景后价格下跌。（报告未提及中国的新冠肺炎疫情，可能是因为难以建立直接关联。）
机构需求与比特币减半的不确定性
SFOX对加密货币近期前景缺乏信心的另一个原因是“市场对机构推出的加密货币产品实际需求存疑”。例如，报告指出，目前对BTC期权的需求几乎为零。此外，报告还提到但未详细讨论即将到来的比特币减半事件——即2020年5月挖矿奖励将减半。尽管价格可能会因此大幅上涨，但事实是，包括SFOX在内的所有人都无法确定市场走向。因此，SFOX将其多因素市场指数维持在“中性”或零水平，因为没有人知道市场将朝哪个方向发展。
