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核心要点
Solana的去中心化交易所（DEX）交易量已超过以太坊，但整体活跃度仍远低于1月份水平；Hyperliquid在永续合约交易中的主导地位削弱了投资者对Solana长期领先地位的信心；Solana原生代币SOL自6月12日未能收复168美元关口后已下跌15%。
交易量回升与市场疑虑
近期Solana在DEX交易量中重新夺回第二位，引发交易者对SOL短期内能否重回180美元的讨论。据DefiLlama数据显示，Solana的30天DEX交易量达到641亿美元，超过以太坊的614亿美元，但整体交易活跃度仍比1月份低91%。
推动增长的主要平台包括Raydium（191亿美元）、Pump.fun（142亿美元）和Orca（139亿美元）。然而，迷因币板块吸引力持续减弱，多数代币在过去16天内跌幅超过25%，这削弱了市场对Solana交易量增长的乐观情绪。
永续合约领域的挑战
Hyperliquid的崛起成为SOL投资者的另一担忧。数据显示，其30天交易量比五大竞争对手总和高出84%，引发其他项目可能效仿开发独立区块链的猜测。这种趋势导致衍生品市场对SOL杠杆多头需求减弱，永续合约资金费率持续低迷。
未来潜在催化剂
SOL价格复苏的最大潜在催化剂是美国证券交易委员会可能在10月批准的Solana现货ETF。在此之前，支持者寄希望于该网络的技术优势。Drift Protocol的Davo指出，Solana强大的基础层支持"资产可用性"，且不存在"链外匹配引擎"的特性有助于保护DEX用户。
尽管常与迷因币关联，Solana生态实际具有更广泛的应用场景。考虑到其低费用和高扩展性，在10月ETF决策前，SOL仍有可能重返180美元关口。
