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以太坊DeFi生态突破10亿美元大关：回顾与展望
2月6日晚，以太坊社区迎来了值得纪念的时刻——其智能合约平台上顶级去中心化金融（DeFi）应用锁定的总价值首次突破10亿美元大关。这一成就标志着以太坊发展的重要里程碑，特别是对于这个尚未满5岁的"世界计算机"而言，支持超过10亿美元规模的DeFi活动，充分证明了其年轻且不断发展的生态系统正在创造真正的价值和创新。
1. 明年此时，DeFi三强格局将如何演变？
目前，MakerDAO在DeFi领域的主导率为60%，即其智能合约锁定价值占所有DeFi应用锁定价值的比例。根据追踪网站DeFi Pulse的数据，Maker借贷dApp以超6亿美元的价值稳居DeFi市值榜首，其主要构成是ETH。与紧随其后的Synthetix（1.4亿美元）和Compound Finance（1.25亿美元）相比，Maker的优势十分明显。
虽然Compound和Synthetix可能在今年互换位置，但Maker凭借其Maker Vaults自动借贷系统和DeFi明星稳定币Dai，似乎已锁定未来一两年的领先地位。InstaDApp和Uniswap等项目或许会成为闯入前三的黑马，但短期内难以撼动Maker的统治地位。
2. 下一个里程碑：何时突破100亿美元？
在加密经济领域，整数心理关口总能引发关注。突破10亿美元已值得庆祝，现在业界已将目光投向下一个目标——100亿美元。要实现这一目标，社区需要继续开发用户真正需要、愿意使用且能轻松操作的应用程序。近年来以太坊生态系统的用户体验已显著改善，这一趋势将持续下去。如果能在用户体验方面快速取得进展，DeFi在未来两年内达到100亿美元规模并非不可能。
3. 经济带宽问题：DeFi增长将如何影响ETH价值？
一些分析师认为，DeFi的增长将使以太坊原生资产ETH更有价值。最近，以太坊上稳定币转账价值首次超过ETH转账价值。这些主要围绕DeFi的稳定币活动，增加了对ETH作为以太坊网络交易燃料的需求和兴趣。正如Bankless作者Ryan Sean Adams所言："ETH是DeFi的经济带宽"，DeFi的增长将直接推动ETH价值的提升。
4. ETH 2.0将如何影响DeFi发展？
今年晚些时候，以太坊生态系统将迎来重大变革——"Serenity"升级启动，以太坊2.0将激活权益证明（PoS）共识机制。以太坊质押的引入可能会吸引大量新的收益寻求者，他们希望从新的质押奖励模式中获益。新用户意味着更多潜在的DeFi参与者，因此，以太坊2.0有望带来新一轮DeFi采用浪潮。
5. 其他项目能否与DeFi匹敌？
目前来看，其他项目与DeFi的差距还很大。所谓的"以太坊杀手"至今未能构成实质威胁，而许多下一代竞争者仍处于"即将推出"阶段。以太坊在应用开发和社区参与度方面已建立起明显优势，这种领先地位与日俱增。观察以太坊边缘不断进行的无许可、高度可组合的构建活动，就能理解其他项目要追赶这一速度的难度。
6. 更多DeFi项目会发行代币吗？
以太坊社区的一些利益相关者预测，更多目前没有原生代币的DeFi项目最终将推出自己的代币。本月，Dharma借贷dApp团队宣布创建"dToken"，这是Compound的cToken的封装版本，使Dharma能够将其基础设施货币化。未来更多项目考虑类似模式也不足为奇。
7. 如何进一步去中心化？
以太坊和DeFi YouTuber Chris Blec本月发布视频和相关电子表格，审查了有多少DeFi项目尚未完全去中心化。结果显示，只有三个主要DeFi项目本质上是去中心化的。Blec审查的13个项目中，包括Compound、TokenSets、Synthetix和dYdX在内的10个项目团队仍拥有升级合约的权力。只有Uniswap和InstaDApp是完全去中心化的，而MakerDAO则拥有决定变更的去中心化治理系统。因此，跟踪DeFi项目如何进一步去中心化将十分有趣。
8. 何时进入主流？
以太坊及其应用能否进入主流尚不确定，但存在可能性，尽管目前仍处于早期阶段。如果在以太坊2.0和dApps方面继续取得进展，主流采用可能会比预期更早到来。同时，需要警惕和防范黑天鹅事件的可能性。DAO黑客事件可能使以太坊倒退数年，重大DeFi黑客事件也可能造成类似影响。保持谨慎乐观是必要的。
如前所述，另一个需要考虑的问题是使DeFi对普通用户更加友好。以以太坊的无损彩票PoolTogether为例，创建抽象化所有底层加密技术的新前端界面，可能成为智能合约平台早期突破性用例。当然，以太坊最终可能衰落，其DeFi生态系统也可能消散。但就目前而言，得出相反结论也情有可原：以太坊和DeFi似乎正朝着主流采用的方向稳步前进。
