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2024至2025年稳定币市场发展态势分析
2024年至2025年间，稳定币市场规模激增76%，总市值达到2249亿美元（约合312.6万亿韩元），创下历史新高。然而，并非所有项目都搭上了这班增长快车。市场增长的主要驱动力仍来自泰达币（USDT）和Circle发行的USD Coin（USDC），这两种稳定币占据了总流通量的93.5%，而传统金融机构发行的稳定币则表现欠佳。
传统金融稳定币遇冷
据相关机构发布的《2025年实物资产（RWA）报告》显示，PayPal发行的PYUSD和法国兴业银行发行的欧元稳定币EURCV尽管具备强大的品牌影响力和合规优势，却未能有效扩大市场份额。目前加密市场中，去中心化项目仍占据主导地位，传统金融机构在技术能力和运营灵活性方面存在诸多制约，难以实现赶超。
商品锚定型稳定币表现分化
与之形成鲜明对比的是，商品锚定型稳定币同期实现了67.8%的增长率，总市值达19亿美元（约合2.6万亿韩元）。其中，受黄金价格上涨推动，Tether Gold（XAUT）和PAX Gold（PAXG）占据了该领域84%的市值。但需注意的是，这种需求增长主要源于资产价格上行，实际代币发行量和新用户增长仍较为有限。
国债型稳定币异军突起
在实物资产代币化（RWA）领域，国债锚定型稳定币成为最亮眼的板块。截至2025年4月，代币化美国国债规模同比暴涨544.8%，达到56亿美元（约合7.7万亿韩元），创历史新高。这一爆发式增长主要源于3月份美国政府实施的大规模进口关税政策，促使避险资金大量涌入安全资产。
市场格局与未来展望
最引人注目的当属黑岩集团于2024年7月推出的"BUIDL代币"，截至2025年4月，该产品以25亿美元（约合3.4万亿韩元）的规模独占44%的市场份额。从区块链网络分布看，以太坊仍保持主导地位，恒星链紧随其后。不过，全链上钱包用户总数尚未突破1.1万个，表明市场仍处于早期拓展阶段。
尽管稳定币市场整体呈现爆发式增长，但传统金融机构发行的数字货币在实际应用和市场份额获取方面仍面临挑战。与此同时，在地缘政治不确定性和市场避险情绪推动下，代币化资产、黄金锚定代币等替代性RWA板块正逐步扩大影响力。未来若美国监管政策趋向明朗，或将吸引更多传统金融机构重返这一赛道。
