资金费率
资金费率热力图
多空比
大户多空比
币安/欧易/火币大户多空比
Bitfinex杠杆多空比
账号安全
资讯收藏
自选币种
流动性挖矿推动DeFi市场蓬勃发展
流动性挖矿（Yield farming），即DeFi平台通过代币激励换取用户存款的模式，正在推动该领域的快速增长。昨日，锁仓总价值创下20亿美元的新纪录，而自三周前这一趋势开始以来，$LEND、$SNX等代币的价值已翻了一番多。然而，这种最初旨在吸引用户使用DeFi平台的方式，已迅速演变成一场争夺代币的竞赛，并带来了一些意想不到的后果：DAI需求导致其脱锚、Compound用户借出自己的资金，以及人为制造对$BAT等资产的需求。
DAI需求激增导致脱锚
与美元1:1挂钩的稳定币DAI近期交易价格达到1.02美元，并在Uniswap V.2等去中心化交易所（DEX）中一度飙升至1.029美元。这一波动源于借贷平台Compound Finance流动性激励机制的调整，推动了对该稳定币的需求。在整个6月份，DAI的交易价格基本维持在1.004美元左右。
在Compound的流动性激励调整之前，DAI市场的规模为3390万美元，在Compound中排名第四，落后于Tether、ETH和USDC。然而，随着代币激励机制的引入，用户纷纷涌入进行DAI的借贷，DAI市场已成为Compound中最大的市场，这从Dune Analytics的数据中可见一斑。
MakerDAO的应对措施
MakerDAO社区很早就意识到Compound的升级可能会影响DAI的锚定，并开始讨论可以采取哪些措施来降低风险。为了防止由于DAI需求增加而导致系统债务上限达到极限，MakerDAO最近将系统的全球债务上限从2.25亿DAI提高至2.45亿DAI：ETH-A的债务上限提高至1.6亿DAI，USDC-A的债务上限提高至6000万美元。
MakerDAO于上周五开始讨论锚定稳定模块（Peg Stabilization Modules）。该模块引入了一项升级，允许系统以1:1的比例将DAI兑换为USDC，或将USDC兑换为DAI。
用户借贷策略的变化
自Compound引入流动性激励机制以来，用户越来越多地在平台上供应和借出自己的资产。其策略如下：用户将DAI存入Compound，借出DAI，然后再次存入，直到达到4倍杠杆。
通常情况下，用户向自己支付借贷费用是毫无意义的，但由于$COMP的交易价格高达191.55美元，用户通过供应和借贷获得的COMP代币奖励超过了借贷成本。目前，Compound的DAI市场总供应和借贷规模已达到14亿美元，是DAI总供应量的7.7倍，并且每天都在持续增长。
Compound的市场表现
Compound的锁仓总价值激增3.8倍，达到6.62亿美元，超越MakerDAO成为DeFi最大的借贷平台。只要COMP的奖励高于其他资产的收益，这种增长势头很可能会持续下去。
$BAT是Compound用户因初始流动性激励机制而人为制造需求的第一个代币，该机制根据特定市场产生的利息按比例分配$COMP。就在六天前，$BAT的供应和借贷总额达到6.15亿美元，是Compound中交易量最大的市场。如今，它在9个市场中排名第7，规模为2300万美元。
流动性挖矿的未来
流动性挖矿正在以空前的速度将资金引入DeFi协议。随着新的代币和治理更新不断上线，可以认为这种狂热不会在短期内停止。然而，目前尚不清楚这种人为驱动的需求是否会导致长期增长，或者一旦DeFi的收益不再那么高，这些“农民”是否会离开。
