Facebook的Libra数字货币引发全球政策制定者担忧
Facebook提出的Libra数字货币引发了全球政策制定者的担忧,他们认为任何全球货币都应由中央银行控制。然而,根据美国联邦储备委员会(美联储)最近发布的一篇研究论文,在某些经济情景下,这种“一篮子货币支持”的稳定币可能会改善消费者福利。
央行主导的数字货币方案
今年3月,英格兰银行前行长马克·卡尼提出了一种由央行主导的系统,听起来与Libra非常相似,因为它将由一篮子不同货币支持。卡尼将其称为“合成霸权货币”。
美联储的研究发现
美联储的这篇论文由经济学家加斯·鲍曼和让·弗莱明撰写,他们暂时搁置了“谁应负责”的问题。基于经济模型,论文得出结论:在某些情况下,假设的一篮子货币支持的稳定币可能会显著提高消费者的福祉。
鲍曼和弗莱明创建了一个模型,其中包括两个国家,每个国家都有自己的主权货币。他们用该模型测试了对由这些货币组成的篮子支持的稳定币的需求。
模型显示,贸易冲击——由于国际价格变化或交易量变化等外部事件导致的国家贸易机会变化——可能会影响货币需求,从而导致篮子中货币价值波动。鲍曼和弗莱明发现,这些波动可能会促使消费者转向更稳定的支付方式,从而增加对稳定币的需求。
尽管这种数字货币在受欢迎程度上可能无法取代其组成部分的法币,但如果有足够多的卖家接受其作为支付方式,它将具有高度的“可消费性”。经济学家总结称,这将促进贸易增长,并可能改善消费者福利。
然而,模型显示,对稳定币的总体需求将非常有限。这是因为同样的贸易冲击可能会使稳定币的需求波动到足以导致其组成部分货币的需求也变得波动。
鲍曼和弗莱明表示,这将使一篮子货币支持的稳定币几乎不可能成为国际主导货币,因此得出结论:“对所谓全球稳定币取代国内主权货币的担忧可能被夸大了。”