资金费率
资金费率热力图
多空比
大户多空比
币安/欧易/火币大户多空比
Bitfinex杠杆多空比
账号安全
资讯收藏
自选币种
离岸永续合约的替代方案：Coinbase推出受监管的五年期微型期货
离岸永续合约往往伴随着交易对手风险、托管问题以及监管不确定性。Coinbase近期推出的美国本土替代方案，为谨慎但渴望收益的交易者提供了无需承担这些风险的杠杆工具，可能成为改变行业格局的创新产品。
合规化尝试
6月26日，加密货币交易所Coinbase宣布计划在其衍生品平台推出"美国永续式期货"，这是对离岸永续合约功能进行合规化复制的首批尝试之一。该产品定于7月21日上线，将提供微型比特币（BTC）和以太坊（ETH）期货合约，具有罕见的五年超长期限，并通过资金费率机制保持与现货价格同步。
与传统季度期货不同，这些合约将提供24小时不间断交易，每小时累计资金费率，每日进行两次结算。这种结构设计旨在吸引既希望获得永续合约般交易体验，又不愿涉足离岸平台法律灰色地带的零售和机构交易者。
抢占监管真空市场
Coinbase此举是抢占长期处于监管真空市场的战略举措。根据相关研究，永续期货占全球加密货币交易量的近93%，主导着整个加密衍生品市场。
然而美国交易者一直与这种流动性无缘，被迫选择操作繁琐、有到期限制的传统合约，或是转向监管薄弱、交易对手风险高的离岸交易所。通过推出五年期合约，Coinbase正尝试以符合美国法律框架的方式重塑永续合约模式。
产品创新亮点
与传统季度交割且常与现货价格脱节的期货不同，Coinbase的合约采用每小时资金支付机制，使持仓价格紧密锚定市场汇率。交易者每12小时根据多头或空头仓位支付或收取资金费用，这一机制借鉴自离岸永续合约，但为适应美国监管要求进行了优化。
微型合约规模（0.01 BTC和0.10 ETH）降低了参与门槛，对原本可能完全回避期货的零售交易者具有吸引力。尤为关键的是，五年期限的设计考虑到了长期持有者的需求——多数加密衍生品需要每几个月展期一次，给跨年度策略带来操作负担。
通过最小化到期压力，Coinbase押注交易者会更倾向于持有这些合约，而非频繁操作季度到期产品或冒险使用离岸平台。若这一尝试成功，可能会促使竞争对手推出类似混合型产品，从而重塑美国加密衍生品市场格局。
